9月2日，習近平主席在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的致辭中宣布，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。9月3日，中國證監(jiān)會就北京證券交易所有關基礎制度安排向社會公開征求意見。證監(jiān)會有關部門負責人表示，在具體制度設計上，將以現有的新三板精選層為基礎組建北京證券交易所，并同步試點證券發(fā)行注冊制。
↑中國證監(jiān)會(資料圖片)
為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身打造
北京證券交易所立足服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位
證監(jiān)會有關部門負責人表示，，總體平移精選層上市、交易、轉板、退市等基礎制度，堅持合適的投資者適當性管理要求，形成一套契合中小企業(yè)特點的差異化制度安排。
設立北京證券交易所，將示范引領新三板創(chuàng)新層和基礎層，推動廣大中小企業(yè)更早熟悉、更早進入資本市場，培育公司治理文化和信息披露意識。北京證券交易所還將在交易所公司制改革等方面做一些積極嘗試。
北京證券交易所未來的服務定位、市場運行、投資者結構、主要基礎制度安排等都有著顯著的中小企業(yè)特色，與滬深交易所差異明顯。
需要指出的是，比如滬深市場上市初期只有新股流通，而北交所上市初期是新老股東一起流通。，企業(yè)可以根據自身發(fā)展情況自主選擇。
市場運行總體平穩(wěn)、注冊制及相關基礎制度得到市場檢驗、服務創(chuàng)新型中小企業(yè)功能更好發(fā)揮，是深化新三板改革，建設北京證券交易所的重要目標和方向。
證監(jiān)會有關部門負責人表示，
創(chuàng)新制度安排
總體平移精選層發(fā)行條件以及有關盈利能力、成長性、市場認可度、研發(fā)能力等方面的上市條件，提升包容性和精準性。
據介紹，在融資準入方面，北京證券交易所突出創(chuàng)新型中小企業(yè)經營特點，
新增上市公司來源于在新三板掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司。
北京證券交易所通過完善公開發(fā)行、定向發(fā)行融資機制，豐富市場融資工具，提供直接定價、詢價、競價等多種定價方式，進一步貼合中小企業(yè)多元化需求。
強化投資者保護，審核注冊各項安排與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板總體保持一致
北京證券交易所將試點證券公開發(fā)行注冊制，堅持以信息披露為中心，從中小企業(yè)實際情況出發(fā)，強化制度針對性、精準性和包容性，壓實各方責任，提高違法成本，，切實把好“入口關”。
新股上市首日不設漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30％
在交易制度方面，。堅持合適的投資者適當性管理制度，促進買賣力量均衡，防范市場投機炒作。
強化公司自治和市場約束
在持續(xù)監(jiān)管方面，嚴格遵循上市公司監(jiān)管法律框架，一方面，各項要求與《證券法》《公司法》關于上市公司的基本規(guī)定接軌，壓實各方責任。另一方面，延續(xù)精選層貼合中小企業(yè)實際的市場特色，，在公司治理、信息披露、股權激勵、股份減持等方面形成差異化的制度安排，。
完善定期退市和即時退市制度，在尊重中小企業(yè)經營特點的基礎上，強化市場出清功能
在退出安排方面，維持“有進有出”“能進能出”的市場生態(tài)，構建多元化的退市指標體系，。建立差異化退出安排，
堅持轉板機制，培育成熟的北京證券交易所上市公司可以選擇到滬深交易所繼續(xù)發(fā)展。
在市場聯接方面，在新三板創(chuàng)新層、基礎層培育壯大的企業(yè)，鼓勵繼續(xù)在北京證券交易所上市，同時
北京證券交易所由全國股轉公司出資設立
與會員制交易所不同，，將探索具有特色的組織形式和管理制度。
實行“一體管理、獨立運營”
從市場結構上看，全國股轉公司統(tǒng)籌新三板創(chuàng)新層、基礎層和北京證券交易所的建設、發(fā)展，。依據《證券法》和證監(jiān)會有關規(guī)定，北京證券交易所制定章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則和其他有關業(yè)務規(guī)則，將報證監(jiān)會批準。
北京證券交易所采取公司制
從管理體制上看，，借鑒國際成熟交易所最佳實踐，不斷優(yōu)化治理機制，加強黨的建設，提升治理能力，形成透明、高效、廉潔治理文化，為交易所多種形式改革積累經驗。
與滬深交易所錯位發(fā)展
北京證券交易所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務對象“更早、更小、更新”
證監(jiān)會有關部門負責人透露，在市場功能方面，，通過構建新三板基礎層、創(chuàng)新層到北京證券交易所層層遞進的市場結構，充分體現市場包容性和服務精準性，強化各市場板塊之間的功能互補，不斷擴大資本市場覆蓋面，提高直接融資比重。
堅持向滬深交易所的轉板機制
在制度安排方面，北京證券交易所著力構建契合中小企業(yè)特點的基礎制度，堅持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產生。同時，北京證券交易所，充分發(fā)揮紐帶作用，強化多層次資本市場互聯互通。
堅持以合格投資者為主
在市場運行方面，北京證券交易所，投資者結構和風險偏好與滬深交易所有較大差異，與創(chuàng)新型中小企業(yè)的風險特征相匹配，將形成長期投資、理性投資的投資文化，預計整體市場運行相對平穩(wěn)。
提供更加高效的公開市場融資交易服務，對創(chuàng)新層、基礎層形成示范引領和“反哺”功能
需要指出的是，北京證券交易所設立后，由全國股轉公司統(tǒng)籌管理，仍將堅持與創(chuàng)新層、基礎層統(tǒng)籌協(xié)調和制度聯動，承接在創(chuàng)新層、基礎層發(fā)展壯大的創(chuàng)新型中小企業(yè)，主要是，激發(fā)新三板整體市場活力，為不同成長階段、不同類型的中小企業(yè)提供更加包容、精準的市場服務，提升對初創(chuàng)期中小企業(yè)的吸引力，推動形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、掛牌企業(yè)積極向上的良好市場生態(tài)。
從投資端看，北京證券交易所以合格投資者為主，投資偏好和行為特征與一般散戶存在較大差異，交易相對低頻理性，持股期限相對較長，更加關注企業(yè)成長帶來的中長期收益。
從融資端看，北京證券交易所主要服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，有些企業(yè)在具備較強創(chuàng)新能力和較大發(fā)展?jié)摿Φ耐瑫r，也具有業(yè)績波動大、經營風險較高等特點，容易受到外部環(huán)境沖擊。
北京證券交易所將堅持以中小企業(yè)需求為基礎，以中小企業(yè)能夠以合理價格取得融資、買賣雙方的正常交易需求能夠得到滿足為目標，不斷提升市場功能、完善市場生態(tài)，實現持續(xù)健康發(fā)展。
新起點新征程，北京證券交易所未來可期!
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