財經(jīng)聚焦丨新“國九條”政策效果顯現(xiàn) 上市公司現(xiàn)金分紅出現(xiàn)積極變化

分紅規(guī)模再創(chuàng)新高，分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化，上市公司大額分紅頻現(xiàn)……2024年，隨著新“國九條”(《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》)和分紅新規(guī)的落地實施，A股上市公司現(xiàn)金分紅出現(xiàn)積極變化。

分紅新生態(tài)正在逐步形成

2024年是A股“分紅大年”，無論是分紅家數(shù)、分紅頻次還是分紅規(guī)模，均較往年有明顯改善。

3755家滬深上市公司現(xiàn)金分紅總金額約2.4萬億元，分紅規(guī)模再創(chuàng)新高;2家上市公司分紅金額超千億元，30余家公司分紅金額超百億元;現(xiàn)金分紅比例持續(xù)提升，2023財務(wù)年度分紅金額占當(dāng)年凈利潤的42.5%，同比提升1.62個百分點……

一個個攀升的數(shù)字，反映出當(dāng)前A股市場分紅新生態(tài)正在逐步形成。

具體來看，成熟期公司分紅金額更高。以深市為例，新“國九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計實施現(xiàn)金分紅4059億元，同比增長30%。主板公司占深市整體比例約54%，而分紅總額占比達8成。

深圳證券交易所外景。新華社發(fā)

從滬市上市公司發(fā)布中長期分紅規(guī)劃情況來看，2022年至2024年發(fā)布未來三年股東回報規(guī)劃的公司分別有360家、353家、387家，上市公司進一步形成常態(tài)化現(xiàn)金分紅機制。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，分紅能夠幫助公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，促進市場平穩(wěn)健康發(fā)展。同時，上市公司分紅可以向市場傳遞公司財務(wù)狀況良好的信號，有助于增強投資者信心。

新“國九條”政策效應(yīng)凸顯

上市公司現(xiàn)金分紅是資本市場的基礎(chǔ)性制度之一，也是保護投資者權(quán)益、強化股東回報的重要體現(xiàn)。2024年以來，政策層面持續(xù)完善上市公司分紅激勵約束機制。

2024年4月印發(fā)的新“國九條”明確，強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

此后，上市公司分紅的政策支持力度持續(xù)升級。

2024年11月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，鼓勵董事會根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營情況，制定并披露中長期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感;12月，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布公告，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施。

在政策的支持推動下，上市公司分紅積極性顯著提升。業(yè)內(nèi)人士表示，一系列政策有利于推動上市公司在穩(wěn)健、可持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上，以真金白銀回報股東，實實在在提升投資者的獲得感，同時也有助于提升公司市場形象與投資吸引力。

上市公司逐步提高分紅頻次

對于新“國九條”提出的“一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅”，上市公司積極響應(yīng)。

從中期分紅情況看，截至2025年1月21日，共975家上市公司發(fā)布2024年中期分紅公告(含一季報、半年報、三季報)，現(xiàn)金分紅金額達6919.2億元，家數(shù)、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。滬深上市公司中期分紅家數(shù)、金額均實現(xiàn)倍增。

與此同時，年內(nèi)多次分紅風(fēng)氣漸成，春節(jié)前分紅的氛圍也愈發(fā)濃厚。春節(jié)前兩個月內(nèi)(2024年12月至2025年1月)，預(yù)計共324家公司實施分紅，分紅金額達3509.9億元，家數(shù)、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。

值得一提的是，不同行業(yè)、成長階段、經(jīng)營情況的公司，分紅力度存在差異，但都在積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。

上海證券交易所外景。(上交所供圖)

以科創(chuàng)板上市公司為例，公開數(shù)據(jù)顯示，實施中期分紅的科創(chuàng)板公司數(shù)量已從2020年的15家增長至2024年的111家。共105家科創(chuàng)板公司在2024年度“提質(zhì)增效重回報”方案中明確表態(tài)要研究一年多次分紅、年中分紅或春節(jié)前預(yù)分紅。

“科創(chuàng)板公司投資者回報理念正逐步深化。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴張的發(fā)展階段，需要尊重公司結(jié)合所處行業(yè)、發(fā)展階段、經(jīng)營模式等實際情況制定中長期分紅規(guī)劃，平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報水平的關(guān)系。(記者劉羽佳)