2019年，對于全球投資市場而言，既是機(jī)會，又是挑 戰(zhàn)。在投資者看來，美股、港股以及A股市場，當(dāng)屬當(dāng)前 全球市場中比較主要的投資市場，而且也是全球投資者 最容易關(guān)注到的市場。
對于美股市場而言，本身屬于全球資本的龍頭，而 這些年來美股市場的漲跌走勢往往會深刻影響到全球 股票市場，尤其是新興市場股市的表現(xiàn)。與此同時，因 美股市場已經(jīng)具有上百年的歷史，市場自身的運(yùn)作機(jī)制 以及優(yōu)勝劣汰功能比較成熟，對于長期而言，美股市場 的投資吸引力仍然很強(qiáng)，但中短期而言，美股市場卻面 臨著中期調(diào)整的壓力，終究目前美股市場處于歷史高位 區(qū)域，且整體估值水平處于過去十年的估值上限水平， 這對于美股市場的后續(xù)表現(xiàn)構(gòu)成一定的壓制。
再者，對于港股市場而言，其走勢很大程度上受到 美股與A股市場的影響，整體運(yùn)行趨勢更偏向于A股市 場。不過，與美股市場、A股市場相比，港股市場往往具 有更低廉的估值優(yōu)勢，而AH股溢價率，H股往往會具有 較大的折價率空間，價值投資的角度往往更具有優(yōu)勢。
但是，港股市場的低估值本身還是具有一定的隱蔽 風(fēng)險，例如部分老千股本身具備低價、低估值的特征，但 實(shí)際上卻存在不少的隱藏風(fēng)險，對于港股投資，投資者 更需要打起十二分精神，否則很容易深陷投資陷阱，得 不償失。
此外，對于 A 股市場而言，經(jīng)過了過去三年半時間 的深度調(diào)整，目前 A 股市場已經(jīng)處于歷史估值底部區(qū) 域，但仍與港股市場的超低估值存在些許的距離。對于 A 股市場而言，流動性較強(qiáng)是最大的優(yōu)勢，但擴(kuò)容壓力 大、減持需求旺盛以及優(yōu)勝劣汰功能較弱，則是 A 股市 場的劣勢所在。
對于即將到來的 2019 年，對于資本市場而言，本身 具有較大的不確定性。不過，對于美股、港股以及 A 股 市場，2019 年難免會進(jìn)一步加劇分化的局面。相對而 言，美股市場可能處于風(fēng)險逐漸釋放的過程，而 A 股與 港股市場可能會延續(xù)筑底的過程，但風(fēng)險釋放壓力會低 于美股市場。
海雪峰
