在牛市最瘋狂的時(shí)刻，A股市場一度出現(xiàn)日均成交量能破萬億的景象，但時(shí)隔三年時(shí)間，A股市場成交量能卻快速萎縮至僅有2000億元附近的水平，而滬市市場更是出現(xiàn)了單日成交不足千億的表現(xiàn)。在三年前A股市場處于極度瘋狂，尤其是股市沖擊4、5000點(diǎn)的時(shí)刻，勇于入市、勇于加倉的投資者為數(shù)不少，而更有甚者還積極采取高杠桿投資。然而，三年后的今天，在股市回落至前一輪牛市起漲點(diǎn)時(shí)，抄底的人卻少了，而從股票市場成交量能的極度萎縮表現(xiàn)也可以說明了這一市場現(xiàn)象。
確實(shí)，站在當(dāng)前的市場環(huán)境分析，A股市場已經(jīng)進(jìn)入歷史估值底部區(qū)域，但場外資金以及大量投資者卻猶豫起來。按照市場資金以及普遍投資者的投資心態(tài)，在這個(gè)時(shí)候選擇猶豫的態(tài)度，很可能存在這幾個(gè)原因。
在股市極度低迷的環(huán)境下，市場的最終低點(diǎn)沒有人可以準(zhǔn)確預(yù)測，但多數(shù)投資者都不愿意在相對底部抄底，更希望在絕對低點(diǎn)附近抄底，而在他們心目中的絕對低點(diǎn)沒有到來之前，他們依舊選擇持續(xù)觀望的策略。
再者，經(jīng)歷一輪深度調(diào)整行情之后，投資者的積極性卻驟然降低，甚至降至了冰點(diǎn)。雖然他們了解到當(dāng)前股市的估值很低，但經(jīng)過了漫長的調(diào)整，投資者對市場的做多信心已經(jīng)大不如前，與其冒著一定的風(fēng)險(xiǎn)博弈反彈或抄底布局，還不如等待股市出現(xiàn)真正意義上的趨勢逆轉(zhuǎn)，再行入場。
此外，則更多體現(xiàn)在大量資金深套其中，甚至早已成為了市場中的僵尸戶。由此一來，在這些僵尸戶、深度套牢賬戶尚且未能解套之前，整個(gè)市場的活躍度、流動(dòng)性還是會(huì)受到或多或少的影響，而一旦這些資金得以解脫，可能市場的人氣與活躍度也就提升了。
現(xiàn)階段內(nèi)，更多資金還是在等待賺錢效應(yīng)的有效形成，或當(dāng)股市出現(xiàn)顯著的趨勢扭轉(zhuǎn)走勢時(shí)，再行入場布局。由此可見，對于當(dāng)前的A股市場，確認(rèn)歷史估值底部區(qū)域并非資金大舉入場的關(guān)鍵所在，而核心之處還是在于股市形成實(shí)質(zhì)性的持續(xù)賺錢效應(yīng)。
□ 楊曉春
