近期，中金公司擅改注冊(cè)文件接到科創(chuàng)板首張罰單，銀河證券自營賬戶因違反科創(chuàng)板IPO承銷業(yè)務(wù)規(guī)范被列入配售對(duì)象限制名單，均折射出監(jiān)管層對(duì)券商行業(yè)從嚴(yán)監(jiān)管的決心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層日前首次明確券商基金業(yè)應(yīng)堅(jiān)守“四個(gè)突出”，釋放券商基金行業(yè)從嚴(yán)監(jiān)管步入新階段的明確信號(hào)。不斷完善的法治環(huán)境，為行業(yè)發(fā)展提供了更為有效的制度供給和良好的市場(chǎng)生態(tài)，券商基金行業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)遇。
強(qiáng)化中介責(zé)任
證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前主持召開證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)座談會(huì)，會(huì)議提出證券基金行業(yè)必須堅(jiān)持“四個(gè)突出”，即突出主業(yè)，按照規(guī)律辦事;突出合規(guī)，始終依法經(jīng)營;突出創(chuàng)新，提升服務(wù)能力;突出穩(wěn)健，持續(xù)健康發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著券商基金行業(yè)除要在主業(yè)經(jīng)營方面下功夫外，還需依法經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，“四個(gè)突出”釋放的信號(hào)有以下幾方面：一是當(dāng)前一些機(jī)構(gòu)，偏離中介服務(wù)本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不足，存在“脫實(shí)向虛”，未來將引導(dǎo)券商突出主業(yè)，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。二是一些機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)功能通道化，產(chǎn)品服務(wù)附加值低下，未來將引導(dǎo)券商以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，突出創(chuàng)新，提升服務(wù)能力。三是一些機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)不牢，主動(dòng)合規(guī)意識(shí)需要進(jìn)一步強(qiáng)化，未來將引導(dǎo)券商突出合規(guī)，依法經(jīng)營，始終做到資本充足，保證業(yè)務(wù)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控。
專家分析，在注冊(cè)制試點(diǎn)背景下，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)等中介責(zé)任將得到強(qiáng)化。
新生態(tài)孕育新機(jī)遇
目前，利好證券基金行業(yè)的改革舉措正陸續(xù)推出�！蹲C券公司股權(quán)管理規(guī)定》、《證券公司流動(dòng)性支持管理規(guī)定(征求意見稿)》等業(yè)務(wù)規(guī)范將陸續(xù)落地，不斷完善的法治環(huán)境，將為行業(yè)發(fā)展提供更為有效的制度供給和良好的市場(chǎng)生態(tài)。
對(duì)于流動(dòng)性支持管理規(guī)定的發(fā)布，川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂分析，目前流動(dòng)性總體仍較緊，主要是因?yàn)槿谫Y質(zhì)押業(yè)務(wù)、債券業(yè)務(wù)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)承兌事件，可能使個(gè)別證券公司流動(dòng)性緊張。另外，因?yàn)閭�(gè)別銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件，也使得證券行業(yè)整體的流動(dòng)性受到一定影響。規(guī)定主要是保證非銀機(jī)構(gòu)資金能夠在緊急狀況下獲得穩(wěn)定和解決之道，從而避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，新規(guī)出臺(tái)首先明確和完善了相關(guān)制度支持，可以使證券行業(yè)整體拓寬流動(dòng)性獲取渠道，強(qiáng)化流動(dòng)性危機(jī)應(yīng)對(duì)能力;救助制度的健全完善有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，保障證券行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
關(guān)于券商新機(jī)遇，潘向東指出，首先，多層次資本市場(chǎng)逐漸完善，科創(chuàng)板也正在穩(wěn)步推進(jìn)中，券商行業(yè)可以利用專業(yè)優(yōu)勢(shì)挖掘有價(jià)值的企業(yè)，在加強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也可以為投資者提供優(yōu)質(zhì)標(biāo)的;其次，我國居民收入不斷增加，理財(cái)需求增加，券商可以為居民提供更多、更優(yōu)質(zhì)的理財(cái)服務(wù);再者，我國不斷擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開放，券商可以為本國居民提供更好的海外理財(cái)服務(wù)，同時(shí)，也可以利用熟悉本土法律、金融市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)勢(shì)，為海外投資者提供國內(nèi)的金融服務(wù)。
提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下一步，券商基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)入多輪驅(qū)動(dòng)新階段。絕大多數(shù)券商基金公司均有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在動(dòng)力，疊加監(jiān)管政策和環(huán)境優(yōu)化，將引導(dǎo)更多機(jī)構(gòu)完善治理、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平。
監(jiān)管層明確提出，要多措并舉全面提升行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，權(quán)益類基金將成為行業(yè)發(fā)展方向，同時(shí)分類監(jiān)管方面，證監(jiān)會(huì)已發(fā)布《券商股權(quán)管理規(guī)定》，開啟券商分類監(jiān)管，將對(duì)券商股東等從嚴(yán)監(jiān)管。
對(duì)于進(jìn)一步提升券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，潘向東建議，一方面，要加大券商業(yè)內(nèi)部改革，在合規(guī)、合法前提下，不斷創(chuàng)設(shè)新的金融工具，提升金融資源配置的效率，拓展市場(chǎng)的廣度和深度。另一方面，要擴(kuò)大雙向開放，加強(qiáng)券商憂患意識(shí)，借鑒境外券商先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，完善內(nèi)部治理。再者，要引導(dǎo)券商業(yè)完善治理，突出合規(guī)，依法經(jīng)營，保證業(yè)務(wù)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控，持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。
