12月1日，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行(下稱郵儲(chǔ)銀行)在上海證券交易所發(fā)布《網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》，8家戰(zhàn)略投資者名單揭曉。
這意味著，十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成，同時(shí)國有大型商業(yè)銀行“A+H”兩地上市收官在即。
根據(jù)公告數(shù)據(jù)，長(zhǎng)線專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者最終獲配量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達(dá)87%，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)郵儲(chǔ)銀行的堅(jiān)定信心。
最終獲配戰(zhàn)略投資者有哪些？
公告顯示，郵儲(chǔ)銀行此次A股IPO戰(zhàn)略配售對(duì)象共包括8家戰(zhàn)略投資者，合計(jì)認(rèn)購股數(shù)約占“綠鞋”行使前發(fā)行總量的40%，占比高且均有12個(gè)月鎖定期。
值得關(guān)注的是，8家戰(zhàn)略投資者包括市場(chǎng)上全部6家戰(zhàn)略配售基金，即華夏基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金及南方基金。以上戰(zhàn)略配售基金的主要投資方向?yàn)锳股IPO戰(zhàn)略配售，非常注重投資標(biāo)的的長(zhǎng)期投資價(jià)值。
本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO戰(zhàn)略配售是這6家基金首次悉數(shù)到場(chǎng)且均頂格申購，體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于郵儲(chǔ)銀行投資價(jià)值的高度認(rèn)可。
另外兩家戰(zhàn)略投資者分別為全國社�；鹨灰蝗M合及中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。
社�；鸾M合的資金來源為中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)及基金投資收益等。中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金由國務(wù)院國資委牽頭、財(cái)政部參與發(fā)起、多家中央企業(yè)參與出資，投資于貧困地區(qū)資源開發(fā)利用、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化發(fā)展等。
業(yè)內(nèi)人士指出，央企基金參與郵儲(chǔ)銀行A股IPO，一方面體現(xiàn)出對(duì)郵儲(chǔ)銀行在“三農(nóng)”領(lǐng)域?qū)嵙Φ恼J(rèn)可，未來雙方可發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，依托郵儲(chǔ)銀行遍布全國、深度下沉的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，在國家鄉(xiāng)村振興、城鎮(zhèn)化過程中發(fā)揮更大作用;另一方面，作為一家市場(chǎng)化運(yùn)作的投資基金，央企基金同樣看好郵儲(chǔ)銀行的增長(zhǎng)潛力，期望獲取穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資收益。
“綠鞋”機(jī)制有助于進(jìn)一步穩(wěn)定股價(jià)
在11月27日網(wǎng)上路演中，郵儲(chǔ)銀行表示，此次A股上市設(shè)置了“綠鞋”機(jī)制，即在新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，“綠鞋”機(jī)制將為投資者提供相應(yīng)的保護(hù)。
“作為后市價(jià)格穩(wěn)定的有效支撐手段，郵儲(chǔ)銀行本次上市引入了‘綠鞋’機(jī)制，意味著新股上市后30天的穩(wěn)定期內(nèi)，如股價(jià)因市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，承銷商將從市場(chǎng)上買入股票，穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，這是近期發(fā)行的銀行股所沒有的。”此次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商中國國際金融股份有限公司董事總經(jīng)理黃朝暉表示。
據(jù)了解，在A股歷史上，僅有工行、農(nóng)行、光大等三單在發(fā)行過程中為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，引入“綠鞋”，這三家發(fā)行人在“綠鞋”行使期內(nèi)股價(jià)均表現(xiàn)良好，平均股價(jià)漲幅超過10%。在這之后A股歷史上已經(jīng)近十年未再有“綠鞋”安排。
券商人士分析稱，郵儲(chǔ)銀行以43億元的綠鞋資金為其新股的后市表現(xiàn)保駕護(hù)航，以多樣化的手段充分保護(hù)中小投資者利益。這或?qū)⒊蔀锳股市場(chǎng)改革中的又一典型案例，有利于一個(gè)更加充滿活力的、充分市場(chǎng)化的A股市場(chǎng)的形成。
機(jī)構(gòu)投資者對(duì)郵儲(chǔ)未來充滿信心
公告顯示，郵儲(chǔ)銀行此次A股IPO網(wǎng)下投資者最終獲配約12.9億股，其中70%的股份將于上市后鎖定6個(gè)月。
8家戰(zhàn)略投資者及網(wǎng)下獲配投資者鎖定股份合計(jì)約占本次發(fā)行總規(guī)模的50%，創(chuàng)近期A股IPO新高，而獲配量最大的F類(公募基金、社�；�、養(yǎng)老)及I類(保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金)長(zhǎng)線投資者認(rèn)購量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達(dá)87%。
事實(shí)上，由于優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，郵儲(chǔ)銀行長(zhǎng)期以來都受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，郵儲(chǔ)銀行營業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.57%，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.76%，均大幅領(lǐng)先可比同業(yè)。與此同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行近年來分紅比例逐年提高，2018年度已經(jīng)達(dá)到30%。
根據(jù)郵儲(chǔ)銀行發(fā)布的A股招股說明書對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)的披露，預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)收入為2766.55億元至2792.65億元，同比增幅約為6.00%至7.00%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。
據(jù)了解，郵儲(chǔ)銀行本次A股IPO發(fā)行完成后，實(shí)際可流通的股份僅占“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的一半，郵儲(chǔ)銀行A股股票的稀缺性進(jìn)一步凸顯。
未來成長(zhǎng)潛力如何？
對(duì)于投資者而言，郵儲(chǔ)銀行未來的成長(zhǎng)潛力是最值得關(guān)心的。
從多家券商分析報(bào)告來看，憑借天然的零售稟賦、優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭等，郵儲(chǔ)銀行的投資價(jià)值和估值提升空間被普遍看好。
國盛證券分析稱，郵儲(chǔ)銀行擁有扎實(shí)的網(wǎng)點(diǎn)、存款、客戶基礎(chǔ)，且在國有大行中成長(zhǎng)性較好。展望未來，利用獨(dú)一無二的郵銀合作體系，該行資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)空間較大。本次A股IPO完成后，可有效補(bǔ)充郵儲(chǔ)銀行核心一級(jí)資本，提升資本充足率，為未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張打開空間。
據(jù)了解，干凈的資產(chǎn)負(fù)債表和優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量一直是郵儲(chǔ)銀行投資價(jià)值所在。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，郵儲(chǔ)銀行不良貸款率僅為0.82%，不到行業(yè)平均值的一半;撥備覆蓋率396.11%，是行業(yè)平均水平的兩倍多。
此外，廣大縣域地區(qū)是金融服務(wù)的藍(lán)海市場(chǎng)，郵儲(chǔ)銀行差異化的零售銀行戰(zhàn)略，與我國鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行共有近4萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量位居中國銀行業(yè)首位，覆蓋中國99%的縣(市);個(gè)人客戶數(shù)量近6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%;資產(chǎn)規(guī)模達(dá)10.07萬億元，位居中國銀行業(yè)第五位。
申萬宏源指出，郵儲(chǔ)銀行兼具強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鏊�、第一梯�?duì)的分紅水平以及健康的資產(chǎn)質(zhì)量，戰(zhàn)略上堅(jiān)持做有特色的零售銀行，是上市銀行中極具稀缺性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
(韓宋輝)
