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A股三大指數(shù)收跌:創(chuàng)業(yè)板指大跌逾4% 抱團股領(lǐng)跌

2021-03-15 17:36:47 來源:東方財富網(wǎng)   編輯:楊曉春   
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A股三大指數(shù)今日集體收跌,其中滬指下跌0.96%,收報3419.95點;深證成指下跌2.71%,收報13520.07點;創(chuàng)業(yè)板指下跌4.09%,收報2644.01點。兩市合計成交8070億元,行業(yè)板塊漲少跌多,機構(gòu)抱團股領(lǐng)跌。北向資金今日逆市凈買入36.87億元。

對于后市大盤走向,機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

中信證券表示,A股已步入平靜期,有底有壓。近期海外再通脹交易過度演繹,后續(xù)美債利率對A股情緒影響減弱,國內(nèi)市場流動性風(fēng)險非常有限,反彈減倉行為作用下市場可能出現(xiàn)二次調(diào)整,但低點預(yù)計就在3月9日低點附近,建議投資者繼續(xù)積極調(diào)倉,增配新主線。首先,近期強勁的再通脹交易推動高估值風(fēng)險資產(chǎn)頻繁波動,但市場對海外流動性收緊時間前移預(yù)期反應(yīng)過度,預(yù)計后續(xù)美債長端利率上行速度減緩,對A股情緒影響減弱。其次,當(dāng)下公募基金贖回壓力有限,融資盤和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險整體可控,不存在繼續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ)。最后,市場反彈后贖回規(guī)模預(yù)計會放大,其他市場參與者也可能反彈減倉,可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)二次調(diào)整,但預(yù)計調(diào)整空間極為有限,低點就在3月9日低點附近。


海通證券分析,過去三輪牛市通常出現(xiàn)3-4次大回撤,春節(jié)以來的調(diào)整是本輪牛市的第3次大回撤,類似07Q1、14Q4,基金重倉股大跌、前期低迷股補漲。借鑒歷史,牛市結(jié)束有兩大信號:盈利見頂+情緒亢奮,目前均沒到,本輪ROE高點預(yù)計今年底明年初。急跌后的反彈期均衡配置,中期回歸轉(zhuǎn)型主線,即智能制造+大眾消費。

華泰證券判斷,2月社融數(shù)據(jù)超市場預(yù)期,尤其是企業(yè)端信貸向好,指引整體企業(yè)盈利繼續(xù)修復(fù)、支撐制造業(yè)資本開支需求;但美債利率高位波動,周五10年期美債利率最高升至1.63%。2.18以來的A股快速下跌中,未觀察到顯著的資金負(fù)反饋效應(yīng):融資余額未明顯下行、融資盤平倉壓力不大,以散戶為主的股票型ETF呈現(xiàn)凈申購,北向資金成交占比下降、上周轉(zhuǎn)為凈流入,公募自購基金為資金面減壓。但考慮到A股成交縮量未達(dá)歷史中期調(diào)整的均值、當(dāng)前至Q2美債與美元仍有上行壓力,預(yù)計A股、港股維持橫盤震蕩格局,存量資金在震蕩中進一步向周期和制造板塊遷移。

中金公司研判,在春節(jié)前提示市場可能會步入自去年3/23日指數(shù)見底反彈以來的第一次“中期調(diào)整”,相比普通的小調(diào)整可能時間略長(從下跌、盤整到重拾升勢可能2-3個月)、幅度略大(超過15%甚至更大)。經(jīng)歷了近期的快速回調(diào)后,滬深300指數(shù)期間振幅約17%,前期表現(xiàn)強勢的創(chuàng)業(yè)板指春節(jié)后的振幅在25%左右。估值方面,市場整體估值已經(jīng)回到歷史均值附近,壓力有所釋放,結(jié)構(gòu)性的估值現(xiàn)象依然存在。參考?xì)v史經(jīng)驗,市場急跌可能已經(jīng)接近尾聲,估值壓力也已經(jīng)有所釋放,后續(xù)市場情緒可能會在波動中逐步降溫,情緒上趨向謹(jǐn)慎的投資者比例可能還會進一步增加,市場成交可能進一步萎縮。近期市場成交量的萎縮可能并非壞事,初步判斷日成交可能要萎縮至6000-7000億元甚至更低的水平并持續(xù)一段時間,或表明市場回調(diào)相對進入“局部底部”狀態(tài),節(jié)奏上市場可能在繼續(xù)震蕩盤整一段時間后重拾升勢。市場節(jié)奏判斷具有高度不確定性,后續(xù)繼續(xù)綜合估值、倉位、增長與政策、海外情況等綜合更新判斷短期的節(jié)奏。

國盛證券預(yù)測,未來一個月,市場將進入修復(fù)窗口。1)全球貨幣政策維持寬松,財政刺激也持續(xù)加碼。美國總統(tǒng)拜登已于3月11日簽署了1.9萬億美元的紓困法案。同日,歐央行也決定維持1.85萬億歐元的緊急抗疫購債計劃,且下季度的購買速度將顯著加速。2)國內(nèi)貨幣政策也仍未出現(xiàn)顯著收緊的信號。2月CPI同比-0.2%,PPI同比1.7%,漲幅較上月擴大1.4%。但由于天氣轉(zhuǎn)暖及春節(jié)假期影響,環(huán)比漲幅回落0.2%。因此,從短期來看,當(dāng)前國內(nèi)通脹壓力仍較小,不會對貨幣政策形成制約。3)當(dāng)前全球共振式復(fù)蘇下,國內(nèi)企業(yè)盈利仍在持續(xù)修復(fù)上行。因此,在市場對于美債利率快速上行引發(fā)聯(lián)儲收緊、最終導(dǎo)致全球泡沫破滅,以及國內(nèi)市場下跌、基金被贖回,引發(fā)的連鎖負(fù)反饋的悲觀預(yù)期悲觀預(yù)期修正后,未來一個月市場也將迎來修復(fù)窗口。

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