今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后多板塊紛紛下行，指數(shù)震蕩走低。而隨后，創(chuàng)業(yè)板一度回升率先翻紅，并帶領深成指反彈。午后，雖然中藥、傳媒等板塊迎來拉升，但黑色系大跌下，指數(shù)再次迎來下跌，全天低開低走，結束連續(xù)反彈模式。
最近市場有個奇怪的現(xiàn)象，就是海外市場以及亞太市場表現(xiàn)較弱，但A股總體走勢堅挺。我們關注到，最近三日，美股沖高回落后連續(xù)走低，而歐洲股市雖然沒有大幅走低，但也呈現(xiàn)出一定的回落。此外，亞太指數(shù)表現(xiàn)較弱，日經(jīng)指數(shù)三天大跌2000點，韓國綜合指數(shù)三天下跌近4%，我們臺灣加權指數(shù)昨日盤中暴跌創(chuàng)下歷史盤中最大跌幅。而在最近四個交易日當中，A股基本上沒有下跌。
A股相對的堅挺，一個是此前漲幅并不大。無論是歐美還是日韓，近幾個月來市場一路飆升，而連續(xù)的上漲之后出現(xiàn)這種調整也是比較正常的，這就如同我們春節(jié)前的上漲節(jié)奏一樣；另一個是當前估值并不高，尤其是春節(jié)以后連續(xù)的殺估值之后，當前市場估值在逐步回歸，影響并不大。此外，相比于海外，目前國內疫情防控良好，經(jīng)濟復蘇延續(xù)，對市場整體的支撐和信心猶存。
除此之外，在近期市場震蕩過程中，的確出現(xiàn)了些許的積極因素。比如兩市成交量小幅增加，央行報道削弱市場對于輸入型通脹的擔憂、中報預期下六成上市公司預喜等，其實對市場的提振還是有的。
因此，短期市場的相對抗跌，其實是有原因的，但還不能過于樂觀，畢竟全球市場相對弱勢下，也要謹防“覆巢之下無完卵”，是否能走出獨立行情困難比較大。而從技術面看，盡管我們對指數(shù)支撐以及上行突破比較期待，但是也要謹防海外不利因素對市場的傳導，進而導致市場新的下行可能出現(xiàn)。所以，一旦跌破近期震蕩上行趨勢，是需要考慮暫時減持或者保持觀望的。
整體看，經(jīng)歷春節(jié)以來的集中殺跌以及反復的磨底之后，其實集中風險已經(jīng)釋放，而在經(jīng)濟持續(xù)復蘇以及李流動性穩(wěn)定的支撐下，市場向好趨勢的本質沒有改變。經(jīng)歷多次反復之后，仍具有向上突破的基礎和潛力。在這個過程中，重點需要留意的依然是“低估值+強業(yè)績”。而順著這個傾向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現(xiàn)搶眼。而那些成長類品種，多數(shù)重心還在不斷地下降。當前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現(xiàn)得淋漓盡致。當前結構性機會不斷涌現(xiàn)，對于機會和風險都應該有所清楚，并且睜大眼睛。機會方面看，此前反復提及的金融以及順周期、消費龍頭品種等可繼續(xù)關注，而對于業(yè)績支撐的半導體、證券等超跌品種，也可逢低適當?shù)年P注，而沒有業(yè)績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。
