周五，滬深兩市雙雙高開，開盤小幅上沖后迎來回落，并在金融股的帶領(lǐng)下不斷走低。此后，周期股探底回升，資源股全線反彈下，指數(shù)小幅回升，但多板塊走低下始終未能翻紅，全天高開低走延續(xù)了近期的回踩趨勢。盤面上看，國防軍工、休閑服務(wù)、非銀金融領(lǐng)跌，銀行、醫(yī)藥生物等回調(diào)，而經(jīng)歷多日調(diào)整之后，鋼鐵、煤炭以及有色等周期股迎來反彈，領(lǐng)漲兩市。
對于周期股，尤其是黑色系列的資源股來說，此前受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的提振，板塊景氣度回升，業(yè)績不斷提振。同時，也受益于通脹預(yù)期的提升，商品漲價的提振，股價從年初以來持續(xù)上行。而近期，在交易所降溫以及監(jiān)管層打壓的抑制下，大宗商品受挫，相關(guān)個股持續(xù)遭遇重挫，鐵礦石板塊一度大跌，鋼鐵、煤炭等也迎來連續(xù)的走低。
目前看，監(jiān)管層遏制大宗商品過快上漲的決心已經(jīng)變得十分堅(jiān)定，而一系列發(fā)聲及政策支持下，大宗商品降溫效果顯著，從政策角度看，周期股的行情或許已經(jīng)到頭了。但是這里需要注意的是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還在持續(xù)，周期品種的基本面并沒有發(fā)生改變，這次的調(diào)整或者受到的打壓，“人為”干預(yù)的因素更多，所以即便后期會有較大的分化，但板塊整體的反彈甚至再次上行都是有可能的，只不過對于后期的行情，要適當(dāng)注意一些滯漲品種的機(jī)會。
回過頭來，我們看到此前指數(shù)的上漲，主要得益于抱團(tuán)股的拉抬、周期股的上行以及包括其中的證券板塊的拉升，而近期指數(shù)的整理，也恰恰因?yàn)檫@些品種的回踩，但回踩過程中，市場基本面維持穩(wěn)定，兩市成交量還迎來了集中的釋放，而且板塊輪動過程中賺錢效應(yīng)并未銳減，這就給市場情緒繼續(xù)回升提供了良好的基礎(chǔ)。一旦周期股情緒冰點(diǎn)后開始回升，市場業(yè)績提振下抱團(tuán)股繼續(xù)支撐，指數(shù)就還有繼續(xù)向好的趨勢。
因此，在經(jīng)歷了此前的小幅突破之后，當(dāng)前的回踩也是市場對于突破確認(rèn)以及增量資金不濟(jì)的主要體現(xiàn)，而5月以來市場支撐和提振力度的釋放，也預(yù)示著當(dāng)前市場支撐的加強(qiáng)，整理之際也不失為低吸的好時機(jī)。
整體上，目前市場不具備系統(tǒng)性風(fēng)險，短期情緒不斷回升之際，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的支撐以及上市公司業(yè)績的提振，指數(shù)仍將保持震蕩向好的格局。而機(jī)會方面，重點(diǎn)留意的依然是“低估值+強(qiáng)業(yè)績”。順著這個傾向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現(xiàn)搶眼。而那些成長類品種，多數(shù)重心還在不斷地下降。當(dāng)前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現(xiàn)得淋漓盡致。當(dāng)前結(jié)構(gòu)性機(jī)會不斷涌現(xiàn)，對于機(jī)會和風(fēng)險都應(yīng)該有所清楚，并且睜大眼睛。此前反復(fù)提及的金融以及順周期、消費(fèi)龍頭品種等可繼續(xù)關(guān)注，而對于業(yè)績支撐的半導(dǎo)體、證券等超跌品種，也可逢低適當(dāng)?shù)年P(guān)注，而沒有業(yè)績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。
