近日，人民幣持續(xù)大漲，更是連續(xù)攻破數(shù)個關(guān)口，上周五(5月28日)在岸人民幣(CNY)兌美元升破6.37元關(guān)口，創(chuàng)2018年5月以來新高。5月31日，央行網(wǎng)站發(fā)布消息稱，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理，中國人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。作為央行穩(wěn)匯率的工具，上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率近年來較為少見。最近一次上調(diào)是2007年，由之前的4%上調(diào)至5%，迄今已有14年。此后一直保持不動，直到今年6月15日上調(diào)2個百分點。
“此次政策調(diào)整傳遞出兩個信號：一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手。二是央行不出手則已，出手必是重拳。”中銀證券管濤表示，以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次調(diào)整0.5個百分點，此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度，力度較大，彰顯央行調(diào)控決心。此次央行動用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一過去較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具還很多，央行自由選擇的空間很大。
對于人民幣匯率的未來走勢，光大銀行周茂華預(yù)計，接下來人民幣將逐步回歸平衡。一是人民幣匯率深化改革效果顯著，外匯市場和投資者更加成熟;二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、通脹溫和可控，國內(nèi)政策不急轉(zhuǎn)彎等，與2007年經(jīng)濟(jì)過熱不同;三是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于同步，美聯(lián)儲政策收水是大方向，值得注意的是，在美國通脹持續(xù)走強(qiáng)下，需要防范美聯(lián)儲比預(yù)想提前縮減購債;近期國內(nèi)監(jiān)管部門接連發(fā)聲提示風(fēng)險，穩(wěn)定市場預(yù)期，預(yù)計外匯市場將逐步趨于理性，人民幣匯率將逐步回歸基本面。
蘇寧金融研究院陶金指出，前期市場越來越多的觀點認(rèn)為人民幣升值以應(yīng)對國際大宗商品上漲壓力，但央行還要考慮中國外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營壓力，從這兩個方向的取向看，央行更多地看重通過市場渠道來保障貿(mào)易穩(wěn)定。
“此次外匯準(zhǔn)備金率調(diào)整釋放的政策信號，可能比政策本身造成的市場影響更加重要。此前市場普遍預(yù)測人民幣具備升值空間，但空間并不大。此調(diào)整出臺后，人民幣升值的空間可能會進(jìn)一步壓縮。同時考慮到前期人民幣升值的原因主要是美元貶值，而此次外匯準(zhǔn)備金率調(diào)整應(yīng)該是針對所有外匯，這可能加劇壓制人民幣的升值空間。”陶金說道。
基于監(jiān)管表態(tài)，談及后續(xù)外匯市場情況，光大銀行周茂華認(rèn)為，面對人民幣匯率雙向波動，如何增強(qiáng)風(fēng)險中性意識，做好匯率風(fēng)險管理，也是業(yè)內(nèi)高度關(guān)注的問題。全國外匯市場自律機(jī)制第七次工作會議強(qiáng)調(diào)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹立“風(fēng)險中性”理念，避免偏離風(fēng)險中性的“炒匯”行為，金融機(jī)構(gòu)不僅不能幫助企業(yè)“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，否則不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營，還會造成匯率大起大落。此外，外匯自律機(jī)制要堅持不懈，持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立“風(fēng)險中性”理念。
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡艷明
