A股三大指數(shù)今日集體收漲，其中滬指上漲0.67%，收報3547.84點；深證成指上漲2.14%，收報15161.52點；創(chuàng)業(yè)板指走勢強勁，漲幅達到3.68%，站穩(wěn)在3500點整數(shù)關(guān)口上方，收報3534.76點，再創(chuàng)2015年6月以來的6年新高。市場成交量放大，兩市合計成交達到1.32萬億，行業(yè)板塊多數(shù)收漲，網(wǎng)絡(luò)安全概念股飆升。北向資金今日凈買入16.42億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為，經(jīng)濟階段性擾動增多，超預期政策調(diào)整做出應(yīng)對，投資者對弱經(jīng)濟和強流動性預期轉(zhuǎn)向一致，短期市場極致分化接近尾聲，7月中下旬或有階段性修正，而徹底逆轉(zhuǎn)預計發(fā)生在三季度末，中報季繼續(xù)緊抓高景氣成長制造主線，關(guān)注軍工等相對滯漲行業(yè)。首先，預計6月宏觀數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性擾動有所增多，全面降準主要為應(yīng)對階段性經(jīng)濟擾動并防范金融風險。其次，超預期的政策調(diào)整后投資者對于經(jīng)濟節(jié)奏放緩的預期從分歧轉(zhuǎn)向一致，高度一致的弱經(jīng)濟、強流動性預期可能推動市場分化在下周接近尾聲。最后，博弈性因素可能導致市場分化在7月中下旬階段性修正，但預計修正后成長制造板塊在中報季仍將主導市場，直至三季度末經(jīng)濟復蘇節(jié)奏重新加快才會逆轉(zhuǎn)當前的市場分化格局。配置上，建議在中報季繼續(xù)緊抓新能源、半導體等高景氣成長制造主線，并把握階段性修正帶來的入場時機，此外重點關(guān)注軍工、計算機板塊里部分中報高景氣但相對滯漲的細分行業(yè)。
海通證券表示，看多下半年市場理由之一：宏觀流動性中性，股市微觀資金面充裕。之二：企業(yè)盈利擴張中，ROE高點預計在21Q4-22Q1。之三：市場情緒60-65度，風險偏好有提升空間。以茅指數(shù)為代表的龍頭仍是較好配置，盈利增長快的智能制造更有彈性。
國泰君安研判，弓滿弦張，拉升在即。國君策略于6月27日提出“新的力量，拉升未完待續(xù)”，認為新力量無風險利率下行之下市場拉升未完，維持觀點不變。分母端是看好后市的核心驅(qū)動：一方面隨6月通脹拐點出現(xiàn)以及社融溫和觸底，宏觀環(huán)境繼續(xù)走向確定，風險評價下行驅(qū)動持續(xù)；而更為強勁的力量已來臨，此前市場對于無風險利率下行的預期分歧較大，但全面降準信號、6月金融數(shù)據(jù)的超預期強勁正使分歧適度收斂，未來伴隨通脹回落以及穩(wěn)增長壓力，無風險利率下行將成為行情的核心驅(qū)動。此外美債利率在通脹預期下行與容忍度提升、拜登財政刺激規(guī)�？s水和德爾塔病毒擔憂等影響下回落至1.4%以下，在其指導意義本就逐漸弱化下未來難對分母造成過多擾動。分子端亦有助力：中報業(yè)績預告預喜率高，二季度盈利有望延續(xù)高增，博弈盈利將為市場注入新的活力。本周受證券違法活動監(jiān)管政策、海外市場調(diào)整等影響上證指數(shù)震蕩為主，往后看無風險利率下行驅(qū)動下拉升行情如箭在弦，當前正是買入賠率-勝率極佳時刻。
廣發(fā)證券預測，A股乘流而上，“市值下沉”除堅定小盤成長之外，重新增持小盤價值。無論是中辦國辦聯(lián)合印發(fā)資本市場規(guī)范文件、還是央行全面降準，均以降低實體融資成本、發(fā)揮健康資本市場融資功效為主要目的，支撐了貼現(xiàn)率下行驅(qū)動的“金融供給側(cè)慢�！�。全面降準夯實了本輪利率的頂部，穩(wěn)定了市場的風險偏好，A股“乘流而上”；但Q2貸款需求指數(shù)已經(jīng)回落，下半年對央行“預防性應(yīng)對”背后的潛在風險保持跟蹤。堅定“市值下沉”的配置思路—1。中報高增、政策供給約束的“小盤價值”(鋼鐵、稀土/鋁、玻璃、化纖)；2。即期/預期業(yè)績好且高低估值分化大的小盤成長(光學光電子/醫(yī)療器械)；3。主題關(guān)注碳中和(新能源車/光伏)。
安信證券認為，本次降準其主要作用是降低企業(yè)融資成本、彌補未來一段時間的流動性缺口、同時釋放更加“靈活”的貨幣政策信號，同時因為四季度之后的一個階段可能面臨中國經(jīng)濟增速放緩和美國貨幣政策邊際收緊的組合，因此在這個階段的降準有一定的打提前量考慮，預計未來一個階段貨幣政策將維持中性偏寬松基調(diào)，但持續(xù)顯著寬松加碼也面臨制約。從整體上看，下半年A股市場整體還是震蕩市，結(jié)構(gòu)性容忍高估值，但并不是顯著的估值擴張環(huán)境，任何一個共識方向極端演繹都不宜追高，可以考慮適度調(diào)整結(jié)構(gòu)等待其回撤。而在沒有發(fā)現(xiàn)新的景氣成長板塊之前，整固期之后市場中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導體、醫(yī)美、醫(yī)療等核心成長賽道進行演繹，同時在成長期高景氣行業(yè)的股票選擇中，進一步向中小盤延伸。
招商證券指出，在降準置換MLF的情況下，降準從總量上來說已經(jīng)是一個相對中性的工具，更重要的是調(diào)結(jié)構(gòu)和降成本。在當前貨幣政策整體保持穩(wěn)健的格局下，業(yè)績?nèi)允鞘袌龅闹饕^，建議圍繞半年報超預期、三季報景氣仍將持續(xù)的思路進行布局和調(diào)倉，聚焦受益于全球工業(yè)生產(chǎn)恢復的中國工業(yè)品板塊、部分關(guān)注度較低的漲價領(lǐng)域以及電動智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈。風格方面，過去一段時間投資者在中小市值公司中挖掘管理水平較好、業(yè)績持續(xù)性不錯的標的進行布局，未來一個季度可能仍將持續(xù)。
國盛證券認為，降準并不是改變市場整體、乃至結(jié)構(gòu)的主要矛盾。繼續(xù)掘金科創(chuàng)。7、8月科創(chuàng)板再度迎來解禁潮，但本輪解禁窗口更長、分布相對均衡且主要是非指數(shù)成分股，對市場影響相對有限。建議利用波動找機會。在下半年海外大概率進入Taper進程，與此同時國內(nèi)經(jīng)濟有韌性但難高增，并且通脹等壓力下貨幣寬松空間也有限的情況下，市場整體仍將延續(xù)震蕩。而本輪降準，無論是對市場整體，還是結(jié)構(gòu)上，都不構(gòu)成大的影響。著眼未來、把握當下、配置科創(chuàng)。三條線索“掘金”科創(chuàng)板：1)上市以來回撤較深，已跌破發(fā)行價的；2)業(yè)績增速一直領(lǐng)跑科創(chuàng)的“高成長”；3)開拓A股新方向，對標稀缺的細分賽道“獨角獸”的。景氣的確定性較強、有望高增長的新能源汽車、半導體&消費電子、AI、CXO服務(wù)&醫(yī)美以及次高端白酒等細分賽道。受益海外需求拉動的石油石化及化工、有色、光伏等板塊。
