昨日兩市重挫,今日開盤拉升,一般這種表現(xiàn)肯定是需要觀望的。果然,指數(shù)開盤后不就便再次迎來跳水走低,盡管盤中一度在證券、石油等板塊的帶領下大幅反撲,午后科技股還迎來爆發(fā),但尾盤再度迎來跳水走低,延續(xù)上周五以來的調(diào)整過程中,重心不斷下移。
事已至此,投資者最想了解的,就是在連續(xù)下跌之后,這里的調(diào)整還會延續(xù)嗎?究竟何時會結束?
首先,我們需要了解這里調(diào)整的性質(zhì)。當前是牛市后期的機構性行情,也就是說這里的調(diào)整,更多的還是殺估值,以高位高估值標的為主的階段性的回撤需求釋放為主,并不是市場走弱乃至熊市的體現(xiàn);
其次,需要清楚當前市場的節(jié)奏。春節(jié)之后,尤其是二季度開始,資金調(diào)倉換股的跡象就逐漸顯現(xiàn),二季報之后基本明朗。無論是外資還是國內(nèi)機構,對于藍籌白馬的減持不斷,而轉為對中盤股以及成長類品種的增持和青睞,這也就不難理解為什么二季度以來,高景氣的科技等成長方向漲勢如虹;
第三,需要再次搞清楚大背景。當前全球流動拐點已經(jīng)確立,而國內(nèi)盡管央行進行了降準,但趨勢上的流動性邊際收緊依舊,也就是說,接下來沒有特殊變動,全面的寬松是不可能了,所以大趨勢整體應該是重心走低的可能。
搞清楚這些背景和前提,結合當前經(jīng)濟復蘇依舊以及流動性的相對穩(wěn)定,我們說
牛市的后半程還在延續(xù),但更多的是結構性行情,更多的是漲跌反復以及部分板塊的行情。也因此,這里的調(diào)整,也是結構性行情當中的正常調(diào)整,但不會就此走熊,短期非理性殺跌之后,還有反復,也仍有波段低吸的機會。但需要注意的是,整體上,下半年市場重心走低的概率在不斷增加。
所以,繼續(xù)規(guī)避高位高估值品種,對于能力把握比較強的投資者,還可逢低進行波段操作,但把握能力弱的投資者,輕倉觀望為主?傮w上,下半年市場系統(tǒng)性風險可能性很低,更多的是風格輪動的結構行情。而在這個過程中,對于消費類品種來說,可能會有貫穿其中的大概率,可以重點關注,但選股難度可能加大,需慎重。此外,經(jīng)濟復蘇放緩之下,順周期類品種最好的投資周期已經(jīng)逝去,后期反復概率加大,整體配置建議降低倉位。