當(dāng)新能源成為A股最火概念，不少基金經(jīng)理正忙于轉(zhuǎn)賽道、發(fā)新基。截至8月11日，正在發(fā)行或待發(fā)的新能源相關(guān)主題基金多達(dá)15只�；馉�(zhēng)先恐后“圍剿”新能源賽道，這場(chǎng)面像極了去年基金抱團(tuán)醫(yī)藥、白酒等板塊。市場(chǎng)大熱之時(shí)，我們不妨做一些“冷思考”,一些基金公司“掛羊頭賣狗肉”已然違背了“契約精神”，而基金再次扎堆，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在迅速積聚。
新能源高景氣賽道的“虹吸效應(yīng)”逐步放大。數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，正在發(fā)行的新能源相關(guān)主題基金有9只，同時(shí)，還有另外6只基金也將在8月開(kāi)售，涵蓋到了新能源、新能源車、電池、碳中和四大細(xì)分領(lǐng)域。此外，還有一些基金公司通過(guò)“標(biāo)題黨”的方式來(lái)搭乘新能源“快車”。
“亂象”亦隨之而生，基金經(jīng)理為了排名，甚至拋棄原定投資方向，轉(zhuǎn)而追逐市場(chǎng)新熱點(diǎn)。“契約精神”被擺在何處?為了追逐新能源風(fēng)口，出現(xiàn)了基金名稱與投資標(biāo)的不符的現(xiàn)象。諸如近期“雙減”政策的落地引發(fā)教育股重挫，一只教育股票基金以教育為門面，但投資的股票多數(shù)與教育毫不相關(guān)，前十大重倉(cāng)股票，除中公教育之外，寧德時(shí)代、億緯鋰能、隆基股份、陽(yáng)光電源等都是實(shí)打?qū)嵉男履茉垂善�。這是典型的“掛羊頭賣狗肉”的行為。我們知道，基金投資標(biāo)的與約定主題背離，是不符合契約規(guī)定的。基金可以變更投資范圍，但應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)。
基金再次變著法兒扎堆，等待著投資者的是什么?這些“沖動(dòng)”的資金短時(shí)間內(nèi)沖進(jìn)市場(chǎng)推高股價(jià)，隨之而來(lái)的很可能是價(jià)格偏離價(jià)值后的暴跌。這樣的教訓(xùn)我們不是沒(méi)有領(lǐng)教過(guò)。
最近投資市場(chǎng)被問(wèn)到最多的一個(gè)問(wèn)題莫過(guò)于新能源股票和基金還能買嗎?這很容易讓人聯(lián)想到去年“喝酒吃藥”行情。熱錢蜂擁至醫(yī)藥、白酒板塊，風(fēng)險(xiǎn)漲出來(lái)了，隨之而來(lái)的是抱團(tuán)資產(chǎn)被“團(tuán)滅”。當(dāng)下，新能源板塊已然熱到發(fā)燙，常識(shí)告訴我們，人多的地方不要去。
且記住，一致性是市場(chǎng)的大忌。分歧產(chǎn)生交易，交易孕育牛市，如果市場(chǎng)形成高度一致，交易通道越來(lái)越擁擠，一致性會(huì)遭遇反噬，隨時(shí)可能發(fā)生踩踏。不妨多問(wèn)自己一句：機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解之時(shí)，我們能否全身而退?當(dāng)前，我們需要注意的是，新能源的確是未來(lái)中國(guó)投資最重要的方向和賽道之一，其承載了中國(guó)的能源革命和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要使命，未來(lái)長(zhǎng)期大概率向上。但是，該板塊現(xiàn)階段存在快速的技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、短期過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期過(guò)高催生的高估值風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者警惕。
張勇
