A股三大指數(shù)全天維持震蕩整理態(tài)勢，最終滬指收盤下跌0.53%，收報3661.53點；深證成指下跌0.50%，收報15136.78點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.05%，收報3495.06點。市場成交額達到1.14萬億元，連續(xù)第38個交易日突破萬億，北向資金今日凈買入60.26億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
愛建證券表示，疫情的影響逐漸減弱，政策環(huán)境較好，流動性預(yù)期也良好，市場環(huán)境較為良好，預(yù)計震蕩上升的態(tài)勢仍將延續(xù)。只是不能太過激進，繼續(xù)保持適度的樂觀，積極把握市場的交易機會。從機會上堅持關(guān)注低位板塊的回升，新能源產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料、醫(yī)藥和科技仍可持續(xù)關(guān)注，跟隨市場把握交易機會。
海通證券認(rèn)為，明年在利率制約估值和盈利下行的雙重壓力下，A股市場或?qū)⒂瓉硇菡瑲v史上在這類市場環(huán)境下大盤和價值往往是較好的選擇。同時結(jié)合風(fēng)格的相對估值，市值風(fēng)格上明年有望延續(xù)16年以來的趨勢，即大盤略優(yōu)；成長價值風(fēng)格方面，從時間上看本輪成長占優(yōu)的周期持續(xù)三年，未來成長風(fēng)格或還存在延續(xù)的可能，但考慮到目前成長相對價值的估值溢價已較為明顯，明年風(fēng)格有望略向價值回歸，類似09-15年中期間成長整體占優(yōu)，但風(fēng)格在2011年時也曾向價值偏移。
興業(yè)證券認(rèn)為，跨年行情已經(jīng)展開。寬貨幣的同時，階段性邊際“寬信用”預(yù)期正在提升，持續(xù)推動大小共振的指數(shù)行情。經(jīng)濟工作會議助推跨年行情四大主線：1)關(guān)注券商這個跨年行情演繹的重要載體。2)受益于穩(wěn)增長預(yù)期，同時低估值修復(fù)的新老基建、地產(chǎn)等板塊。3)雙碳相關(guān)的新能源和煤炭板塊。4)以“小高新”為代表的科創(chuàng)成長板塊。
浙商證券表示，展望2022年，隨著穩(wěn)增長發(fā)力，以1-2個季度維度看，剩余流動性大概率延續(xù)改善態(tài)勢，換言之，2022年上證指數(shù)大概率從2021年的底部區(qū)域更上層樓。進一步結(jié)合不同市場特征下的收益率分布，浙商證券預(yù)計2022年股票型公募基金收益率，一則分化依舊較為顯著，二則相較于今年整體收益率或邊際改善。三是關(guān)注成長分化。會議指出，要提升制造業(yè)核心競爭力，啟動一批產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程項目，激發(fā)涌現(xiàn)一大批“專精特新”企業(yè)。映射到權(quán)益，歲末年初應(yīng)關(guān)注成長分化。其一，結(jié)構(gòu)牛市背景下，成長內(nèi)部大幅分化是常態(tài)化現(xiàn)象。以2020年3月至2021年3月為例，同樣具備中期景氣支撐的半導(dǎo)體和新能源收益率大幅分化。其二，結(jié)合2019年半導(dǎo)體結(jié)構(gòu)牛市、2020年茅板塊結(jié)構(gòu)牛市、2021年新能源結(jié)構(gòu)牛市的演繹規(guī)律，浙商證券認(rèn)為，一則景氣是內(nèi)核，二則估值水位和基金持倉會影響后續(xù)空間，三則歲末年初結(jié)構(gòu)牛市往往會切換。
粵開證券表示，A股市場仍有望在政策+流動性+經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善的多重預(yù)期之下迎來“翹尾行情”，臨近年底，A股將面臨估值切換，從這個角度梳理：從總量上來說，2022年A股經(jīng)濟周期向下(基欽短周期與朱格拉中周期均處于后半段)，盈利或?qū)⒊袎�，一方面受制于�?jīng)濟總量下行壓力漸顯，另一方面，基于去年同期高基數(shù)效應(yīng)的影響。在此背景下，近期有兩個投資方向：一是業(yè)績預(yù)期改善帶來的機會；二是繼續(xù)追逐高景氣確定性。
