A股三大指數(shù)今日震蕩整理，最終滬指收盤下跌0.06%，收?qǐng)?bào)3615.97點(diǎn)；深證成指上漲0.04%，收?qǐng)?bào)14715.65點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.10%，收?qǐng)?bào)3293.81點(diǎn)。市場(chǎng)成交額萎縮至一萬億下方，今日為9748億元。行業(yè)板塊漲多跌少，醫(yī)藥商業(yè)板塊大漲，航空機(jī)場(chǎng)、裝修建材板塊漲幅居前，元宇宙概念股領(lǐng)跌。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，年末收官時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)博弈將加劇，“高切低”交易步入中場(chǎng)，開年優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌將漸入佳境，建議緊扣兩大主線，布局“三個(gè)低位”。首先，穩(wěn)增長政策的接力正在進(jìn)行中，形成合力仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)四季度數(shù)據(jù)將顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)明顯修復(fù)的趨勢(shì)，明年一季度數(shù)據(jù)將充分體現(xiàn)政策合力的效果，市場(chǎng)信心也將快速修復(fù)。其次，年末時(shí)點(diǎn)，無論是增量資金入場(chǎng)還是存量資金調(diào)倉，都將體現(xiàn)水往低處流的特征，“高切低”依然是阻力最小的交易方向，跨年的市場(chǎng)風(fēng)格依然明顯偏向大盤和低位藍(lán)籌修復(fù)。最后，開年的銀行信貸“開門紅”有可能超預(yù)期，將確認(rèn)信用周期修復(fù)的趨勢(shì)；公募新發(fā)“開門紅”令市場(chǎng)流動(dòng)性更加充裕，預(yù)計(jì)2022年開年A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌行情將漸入佳境。
國泰君安證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)高位波動(dòng)，賺錢效應(yīng)有所收窄，既表現(xiàn)在以創(chuàng)業(yè)板指為代表的寬基指數(shù)顯著調(diào)整，也表現(xiàn)在周度層面僅三成數(shù)量個(gè)股錄得上漲。調(diào)整與波動(dòng)的背后主要在于：1)12月以來全面降準(zhǔn)疊加1年期LPR調(diào)降，寬松預(yù)期階段性兌現(xiàn)；2)海外加息預(yù)期抬升，全球通脹與疫情擴(kuò)散形成困境交匯；3)“打假”外資等階段性因素，給交易擁擠、估值較高的新能源等成長板塊帶來較大壓力。撇開擾動(dòng)，新的動(dòng)能仍在醞釀，“政策底→估值底→盈利底”的傳導(dǎo)鏈條將接力進(jìn)行。展望后市，我們維持“躁動(dòng)并非一蹴而就”的判斷，認(rèn)為本輪跨年攻勢(shì)的節(jié)奏更偏溫和。隨著2022年一季度穩(wěn)增長具體政策的漸次落地，以及寬松預(yù)期再次打開想象空間，跨年行情仍將進(jìn)一步演繹。
中金公司表示，前期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放較為積極的政策態(tài)度，近期央行LPR下調(diào)等舉措也傳遞了較為明確的寬松信號(hào)，結(jié)合上述環(huán)境，我們認(rèn)為市場(chǎng)近期表現(xiàn)雖略顯低迷，但不必過于悲觀。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)往往會(huì)在較為明確的政策落地或者前瞻指標(biāo)明顯改善時(shí)期，表現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)向積極。我們認(rèn)為未來短期“穩(wěn)增長”政策有望逐步落地，中期來看，2022年中外增長與政策的周期再度反向、估值和流動(dòng)性支持，產(chǎn)業(yè)升級(jí)等結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)都有望支撐市場(chǎng)表現(xiàn)。風(fēng)格方面，此前賽道成長股由于漲幅較大、估值和預(yù)期都較高、整體機(jī)構(gòu)倉位偏重，我們估計(jì)短期表現(xiàn)可能有所受抑，而“穩(wěn)增長”政策相關(guān)的領(lǐng)域可能繼續(xù)顯現(xiàn)相對(duì)韌性，市場(chǎng)仍有望呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的風(fēng)格特征；待增長預(yù)期逐步企穩(wěn)和“穩(wěn)增長”交易降溫后，市場(chǎng)可能重回成長風(fēng)格，我們粗略估計(jì)時(shí)點(diǎn)在3-6個(gè)月之后。
