對(duì)理財(cái)亂象 要及時(shí)亮劍

近日，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)3家商業(yè)銀行及1家理財(cái)公司開出共計(jì)1040萬元的罰單。這是年內(nèi)第二次對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)開出大額罰單。

不難理解，監(jiān)管部門頻出重拳整治理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)，其目的是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在大資管業(yè)務(wù)起步初期及時(shí)構(gòu)建起與自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的合規(guī)管理體系，為我國財(cái)富管理市場依法合規(guī)、有序轉(zhuǎn)型夯實(shí)基礎(chǔ)。

今年是《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(簡稱資管新規(guī))過渡期結(jié)束的首年，資管行業(yè)開啟了打破“剛兌”新模式，“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”成為理財(cái)市場的必然選擇。在近4年的過渡期內(nèi)，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)深入整改資產(chǎn)管理類產(chǎn)品，推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品向全面凈值化轉(zhuǎn)型。然而，難免有部分金融機(jī)構(gòu)為了維護(hù)既有利益蛋糕，不舍得丟掉保本理財(cái)產(chǎn)品這個(gè)業(yè)務(wù)，延緩出清存量保本理財(cái)產(chǎn)品。在此次被處罰的金融機(jī)構(gòu)中，有幾家機(jī)構(gòu)因老產(chǎn)品規(guī)模在部分時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)反彈、同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品未持續(xù)壓降而吃到罰單，這與今年6月份被罰的金融機(jī)構(gòu)存在的違規(guī)問題如出一轍。這表明，在理財(cái)業(yè)務(wù)日常監(jiān)管常態(tài)化的當(dāng)下，金融機(jī)構(gòu)若想用老產(chǎn)品打擦邊球的方法蒙混過關(guān)，必定將為其違規(guī)行為付出代價(jià)。

我國資管行業(yè)正步入良性發(fā)展階段。今年上半年銀行業(yè)理財(cái)市場轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比超95%。理財(cái)市場整改工作之所以取得較快進(jìn)展，一方面得益于金融監(jiān)管部門初步建立起理財(cái)公司和理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)則體系，比如從資管新規(guī)到理財(cái)新規(guī)，再到理財(cái)子公司管理辦法，涵蓋范圍廣、涉及主體多。即便是作為托管機(jī)構(gòu)的母行，如果托管業(yè)務(wù)違反資產(chǎn)獨(dú)立性原則要求、操作管理不到位也難辭其咎，此次一同被罰的理財(cái)公司及其母行就是一個(gè)佐證。另一方面得益于我國理財(cái)市場行業(yè)環(huán)境的逐步改善，比如，不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易、監(jiān)管套利等亂象得到一定遏制，理財(cái)市場和產(chǎn)品正走上規(guī)范化運(yùn)行軌道。

在一系列監(jiān)管規(guī)則引導(dǎo)下，理財(cái)市場逐步擺脫過去粗放競爭的狀況，同時(shí)也讓理財(cái)公司認(rèn)識(shí)到合規(guī)經(jīng)營才是生存之本。根據(jù)理財(cái)相關(guān)監(jiān)管辦法要求，在理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)和銷售人員展業(yè)過程中，不得使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)，單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)。目前來看，個(gè)別被罰機(jī)構(gòu)向投資者傳遞了不規(guī)范的業(yè)績比較基準(zhǔn)信息，誤導(dǎo)并招攬投資者購買有關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，遭到重罰應(yīng)引以為戒。

面對(duì)罰單，無論是商業(yè)銀行還是理財(cái)公司，對(duì)內(nèi)要自查自糾，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的薄弱領(lǐng)域、易滋生問題的環(huán)節(jié)來一場徹底的大掃除;對(duì)外要向投資者及時(shí)、全面披露產(chǎn)品信息，讓投資者充分知悉凈值化理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)以及收益情況，這是未來資管行業(yè)轉(zhuǎn)型必須邁過的坎。

而對(duì)投資者來說，如果還抱著原來保本保收益的理念投資理財(cái)產(chǎn)品的話，恐將遭受市場挫折。今年一季度，向來以穩(wěn)健收益著稱的銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)小規(guī)模“破凈”，投資者“躺贏”賺錢的想法難以實(shí)現(xiàn)。金融機(jī)構(gòu)要引導(dǎo)投資者正確看待市場變化，理性評(píng)估市場波動(dòng)對(duì)自身投資的影響，合理選擇理財(cái)產(chǎn)品。