A股三大指數(shù)今日集體重挫，滬指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅都超過(guò)2.5%，創(chuàng)業(yè)板指失守3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。市場(chǎng)成交額達(dá)到9368億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，下跌股票數(shù)量超過(guò)4400只。
具體來(lái)看，滬指收盤(pán)下跌2.58%，收?qǐng)?bào)3433.06點(diǎn)；深成指下跌2.83%，收?qǐng)?bào)13683.89點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.67%，收?qǐng)?bào)2974.96點(diǎn)。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信建投證券認(rèn)為，當(dāng)前不應(yīng)減倉(cāng)，應(yīng)逐步加倉(cāng)。前期三大負(fù)面擔(dān)憂：1、擔(dān)憂國(guó)內(nèi)貨幣政策遲緩，寬信用效果不佳；2、增量資金不足，新基金發(fā)行低于預(yù)期；3、美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)，全球流動(dòng)性收緊預(yù)期。近期基本已經(jīng)被市場(chǎng)反應(yīng)，或?qū)⒙涞鼗虮贿^(guò)度擔(dān)憂：相比港股和北上資金，A股市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行已足夠悲觀。國(guó)內(nèi)目前處于寬貨幣+寬信用的“雙寬”周期，后續(xù)仍有進(jìn)一步寬松空間，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步發(fā)力，市場(chǎng)疑慮有望改善，降息對(duì)于分子端的改善和分母端的利好也將逐步顯現(xiàn)。同時(shí)，春節(jié)后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，新基金發(fā)行回暖，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議使得加息預(yù)期利空出盡，有望形成春節(jié)后到兩會(huì)前的有利時(shí)間窗口。當(dāng)前我們對(duì)后續(xù)市場(chǎng)看法變得更為積極，建議珍惜把握即將來(lái)臨的反攻行情。
海通證券表示，過(guò)去20年A股春季行情從未缺席，穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景的春季行情如2012年、2014年底-15年初、2019年。穩(wěn)增長(zhǎng)型春季行情的共同特點(diǎn)是：先價(jià)值后成長(zhǎng)，早期滬深300和國(guó)證價(jià)值領(lǐng)漲，后期創(chuàng)業(yè)板指和國(guó)證成長(zhǎng)領(lǐng)漲。這次穩(wěn)增長(zhǎng)政策明確，春季行情背景類(lèi)似前三次，價(jià)值和成長(zhǎng)有望輪番表現(xiàn)，如低估的大金融地產(chǎn)和新基建的硬科技。
招商證券表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)率與通脹率同時(shí)下行的場(chǎng)景，這種場(chǎng)景一般對(duì)應(yīng)股弱債強(qiáng)；企穩(wěn)復(fù)蘇之后，權(quán)益市場(chǎng)會(huì)有新一輪機(jī)會(huì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于過(guò)熱場(chǎng)景，正在努力控制通脹。過(guò)熱場(chǎng)景一般對(duì)應(yīng)債券熊市、股票牛轉(zhuǎn)熊。展望未來(lái)，美國(guó)應(yīng)對(duì)通脹的最好措施其實(shí)是加快能源生產(chǎn)，而不是美聯(lián)儲(chǔ)加快收縮，后者可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，陷入滯漲風(fēng)險(xiǎn)，滯脹環(huán)境對(duì)應(yīng)股債雙熊。對(duì)于中國(guó)，當(dāng)前企業(yè)盈利預(yù)期下降，因此股市表現(xiàn)不佳。但新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策已陸續(xù)出臺(tái)，如果能在2021Q1實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，權(quán)益市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)新一輪機(jī)會(huì)。同時(shí)，由于中國(guó)貿(mào)易順差、資本流入、人民幣匯率保持高位，具有實(shí)施“以我為主”政策的能力，也能一定程度抵御外部沖擊。
