為期一周的春節(jié)長假結(jié)束，2月7日將迎來春節(jié)過后的首個交易日。節(jié)前，受美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫、東歐局勢緊張等因素影響，A股市場持續(xù)回調(diào)，成交額逐步萎縮，市場整體情緒較弱，而虎年股市行情將于今日正式打響，迎接投資者的是否會是虎虎生威的行情呢?
A股春節(jié)后行情多先抑后揚
回顧近十年A股春節(jié)后市場的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，市場節(jié)后幾個交易日內(nèi)上漲的概率很高。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，過去十年(2012年-2021年)上證指數(shù)春節(jié)后首個交易日上漲的次數(shù)只有四次，分別是2014年、2018年、2019年、2021年，上漲概率僅40%，平均上漲幅度為1.16%。
不過，在首個交易日后，市場的表現(xiàn)則逐漸強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，近十年上證指數(shù)于春節(jié)后5個交易日上漲的次數(shù)高達(dá)7次，上漲概率達(dá)到70%。節(jié)后10個交易日和節(jié)后20個交易日的上漲概率均為70%，平均漲幅分別擴(kuò)大至2.79%和5.73%。值得關(guān)注的是，將時間區(qū)間往前拉伸，以過去20年的數(shù)據(jù)來看，上證指數(shù)在2月份實現(xiàn)上漲的概率高達(dá)75%，顯著高于其他月份。綜合數(shù)據(jù)表明，近十年A股春節(jié)后的行情先抑后揚的概率很高。
經(jīng)濟(jì)回暖對股市正向拉動
資本市場即將迎來春節(jié)后的開市，充裕的流動性有望為資本市場營造良好的資金面環(huán)境。盡管春節(jié)后人民銀行的逆回購資金將到期自然回籠，但節(jié)后慣例的現(xiàn)金大量回籠也會使銀行體系流動性總量大幅增加，疊加節(jié)后首周國債到期量較大，也會增加一定流動性。有分析指出，總體看，如歷年春節(jié)后較為常見的情況，節(jié)后的市場資金面會較節(jié)前更加寬松，流動性供給相對較多。
港股虎年開市后的全面大漲行情，給即將開市的A股注入了強(qiáng)心劑。2月4日，港股率先迎來虎年第一個交易日，當(dāng)天恒生指數(shù)就強(qiáng)勢拉漲3.24%，汽車、消費和金融板塊領(lǐng)漲。港股虎年首個交易日的霸氣表現(xiàn)，也讓市場對于周一開市的A股充滿期待。
港股市場迎來虎年開門紅，同時國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也“春暖花開”，春節(jié)前連續(xù)出臺的減稅降費和擴(kuò)大有效投資的措施，將確保上半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行，上市公司盈利有望保持增長，A股也將走出一輪春季行情。短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，在備戰(zhàn)冬奧、過年停工以及多地疫情復(fù)發(fā)等因素影響下，1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)仍然保持在擴(kuò)張區(qū)間，并已經(jīng)連續(xù)三個月處于景氣水平，經(jīng)濟(jì)回暖的前瞻信號已經(jīng)出現(xiàn)。預(yù)計1月份的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)也將超預(yù)期，對股市有較強(qiáng)的正向拉動。
另外，2021年財政“余糧”創(chuàng)新高，初步測算2021年末中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金和地方財政結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金余額將突破1.4萬億元，創(chuàng)多年新高，為今年一季度財政“開門紅”提供了充足的資金保障。
2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會議把“要保證財政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度”“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”列為2022年的重要任務(wù)之一，從項目上看，2022年項目儲備充分，因此一季度新老基建有望共同發(fā)力，助力經(jīng)濟(jì)“開門紅”。
春節(jié)前，A股市場出現(xiàn)一輪明顯調(diào)整，在大盤連續(xù)下跌的情況下，進(jìn)一步下跌空間有限。此外，國內(nèi)各項穩(wěn)增長政策將對沖海外流動性收緊的負(fù)面影響。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月29日，全部A股整體披露率達(dá)54%。上市公司2021年預(yù)告凈利潤同比增速表現(xiàn)不錯，中位數(shù)為50.4%，因此A股市場估值水平仍在全球具有一定吸引力。各方面證據(jù)顯示，當(dāng)前A股市場短期底部已經(jīng)形成，市場反彈可期。
楊曉春
