A股三大指數(shù)今日集體收漲，其中滬指上漲0.32%，收?qǐng)?bào)3462.31點(diǎn)；深證成指上漲0.32%，收?qǐng)?bào)13455.73點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.89%，收?qǐng)?bào)2881.31點(diǎn)。市場(chǎng)成交額達(dá)到9491億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，數(shù)字貨幣、光伏設(shè)備、航運(yùn)港口板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，裝修裝飾、教育、工業(yè)母機(jī)板塊跌幅居前。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，地緣風(fēng)險(xiǎn)沖擊的高點(diǎn)或已過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)主要體現(xiàn)在情緒層面，3月將進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)政策初步效果觀察期，預(yù)計(jì)后續(xù)政策將持續(xù)加碼并進(jìn)入集中發(fā)力期，A股“三底”已依次確認(rèn)，建議保持較高倉(cāng)位，緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)主線，堅(jiān)持行業(yè)和風(fēng)格兩個(gè)維度的均衡配置，圍繞“兩個(gè)低位”布局。首先，地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球市場(chǎng)沖擊高峰或已過(guò)，俄烏沖突進(jìn)一步擴(kuò)散的可能性相對(duì)較低，擾動(dòng)影響預(yù)計(jì)將趨弱。其次，對(duì)歷史上6次地緣沖突事件復(fù)盤(pán)顯示，地緣沖突并不改變中美股市中期趨勢(shì)，預(yù)計(jì)俄烏沖突亦不改A股中期向好和美股中期調(diào)整的趨勢(shì)。同時(shí)，預(yù)計(jì)3月美聯(lián)儲(chǔ)將加息25bps，幅度低于前期預(yù)期。再次，3月全國(guó)“兩會(huì)”預(yù)計(jì)將更加強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期，并明確全年5.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，政策將持續(xù)加碼并進(jìn)入集中發(fā)力期。最后，A股“三底”已依次確認(rèn)，外部沖擊擾動(dòng)的高點(diǎn)或已過(guò)，內(nèi)部基本面預(yù)期在政策支持下進(jìn)入修復(fù)通道。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為，外部事件影響下，通脹有擾動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)逐漸脫敏。風(fēng)格上，低估值板塊仍占優(yōu)，應(yīng)當(dāng)聚焦前期盈利受損、具備邊際改善動(dòng)力的方向，把握穩(wěn)增長(zhǎng)，布局消費(fèi)。受俄烏沖突等外圍事件影響，本周市場(chǎng)震蕩下挫，滬指收跌1.13%，風(fēng)格層面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的再平衡。短期來(lái)看，在盈利下行壓力尚未緩解、全球流動(dòng)性拐點(diǎn)已至的背景下，風(fēng)險(xiǎn)偏好成為市場(chǎng)的主要擾動(dòng)因子。關(guān)于俄烏沖突，其一影響風(fēng)險(xiǎn)偏好，當(dāng)前避險(xiǎn)情緒占據(jù)主導(dǎo)地位；其二，通過(guò)影響能源等大宗商品的供給，進(jìn)而抬升全球通脹預(yù)期。從中期視角來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍是核心�？紤]到房地產(chǎn)領(lǐng)域邊際放松(首付比例、限購(gòu)限貸放寬)，寬信用預(yù)期再次升溫，信用周期→盈利周期的驅(qū)動(dòng)將提振穩(wěn)增長(zhǎng)行情修復(fù)。
中金公司表示，展望后市，目前政策底已經(jīng)相對(duì)明確，一月份超預(yù)期的信貸社融數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)“政策底”，如果地緣、疫情等不再繼續(xù)超預(yù)期，“情緒底”有望逐步確認(rèn)，后續(xù)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，“增長(zhǎng)底”也可能在一季度到二季度左右逐步出現(xiàn)，后續(xù)對(duì)大市無(wú)須過(guò)度悲觀。從結(jié)構(gòu)上看，成長(zhǎng)股在前期的大幅回調(diào)中風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，逐步在進(jìn)入“逢低吸納”的階段；“穩(wěn)增長(zhǎng)”板塊波動(dòng)加大，但后續(xù)可能仍有表現(xiàn)空間。而整體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)格相比前期“穩(wěn)增長(zhǎng)”跑贏，有可能逐步向相對(duì)均衡的階段過(guò)渡。
海通證券表示，近日俄烏沖突大幅升級(jí)，2月24日海內(nèi)外股市均大跌，當(dāng)日滬深300指數(shù)創(chuàng)下過(guò)去一年新低，上證綜指最低下探到3400點(diǎn)。俄烏沖突在短期內(nèi)明顯地影響了投資者們的風(fēng)險(xiǎn)偏好，但是我們認(rèn)為這種沖擊將會(huì)逐漸消散，當(dāng)前正是布局春季行情的好時(shí)機(jī)。歷史數(shù)據(jù)顯示，區(qū)域沖突對(duì)股市影響較短，參考14年，俄烏沖突對(duì)股市沖擊可能漸去。市場(chǎng)開(kāi)年下跌源于俄烏沖突及美國(guó)加息預(yù)期擾動(dòng)，擾動(dòng)消散，穩(wěn)增長(zhǎng)的春季行情正當(dāng)時(shí)。市場(chǎng)風(fēng)格正從價(jià)值領(lǐng)漲走向成長(zhǎng)領(lǐng)漲，如低碳經(jīng)濟(jì)中的光伏風(fēng)電、數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的云計(jì)算數(shù)據(jù)中心。
