進入6月之后，美股的波動更為劇烈，此前，A股對于美股的反應(yīng)總是“跟跌不跟漲”，但6月份卻不一樣。美股大跌，第二天A股的表現(xiàn)“另類”，大多數(shù)時候都是低開高走轉(zhuǎn)而上漲。同一時間段，A股市場走出一波獨立行情。
美股為何連續(xù)大跌?
美股持續(xù)大跌的主因是：美國5月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對美聯(lián)儲貨幣收緊預(yù)期再次升溫，導(dǎo)致投資者擔(dān)心流動性收緊，出現(xiàn)見底回落。美國勞工部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月的CPI同比上升8.6%，再刷40年新高。
高企的通脹數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲大幅加息預(yù)期漸強�？紤]到此次全球通脹主要由能源和農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲所致，也與俄烏沖突直接相關(guān)，美聯(lián)儲加息或治標(biāo)不治本。加息反而會打擊經(jīng)濟復(fù)蘇，導(dǎo)致市場開始加大美國經(jīng)濟中期衰退預(yù)期。美股失去了中期基本面的支撐，反過來會加劇下跌速度。美股持續(xù)了十幾年的“牛市”，2022年見頂回落風(fēng)險正在加大，這對于美股投資者來說可能會有比較大的風(fēng)險。
A股獨立行情能否持續(xù)?
值得注意的是，在美股大幅下跌的同一時間內(nèi)，A股走出了獨立行情的步伐。其原因主要在于當(dāng)前中美兩國基本面錯位，周期并不同步。A股的獨立性不斷增強，具體表現(xiàn)為美股進入經(jīng)濟滯漲預(yù)期，步入下行通道，A股則開始交易底部復(fù)蘇預(yù)期，正進入底部反彈行情。
不過，美股的走勢并非對A股毫無影響。綜合來看，美股大幅下跌進入熊市，對全球市場影響巨大。港股市場受全球市場影響更為直接，考慮到A股和港股存在一定的比價效應(yīng)，美股走勢可能會通過影響港股市場來間接影響A股市場。但考慮到港股估值已處于歷史底部位置，預(yù)計所受影響有限。
外資也在用實際行動力挺A股。數(shù)據(jù)顯示，昨日北向資金全天凈買入逾133億元。全月來看，北向資金6月以來凈買入超過450億元，創(chuàng)今年月度凈買入新高。
4月27日以來，A股率先完成了下跌，預(yù)計未來一段時間A股市場仍然將延續(xù)震蕩反彈走勢，一改以往A股表現(xiàn)疲弱局面，這在全球股市調(diào)整背景之下難能可貴。究其原因主要是影響當(dāng)前中國經(jīng)濟增長的因素正在改善，這將給投資者帶來樂觀預(yù)期。真正影響市場走勢的因素是對未來的預(yù)期，而不是當(dāng)前的絕對值。
楊曉春
