三大指數(shù)今日集體收漲，滬指漲0.77%，日線三連陽收復(fù)3300點，深證成指漲0.63%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.52%。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，軍工與風(fēng)電板塊大漲。當(dāng)前軍工板塊一線標(biāo)的估值處于合理估值區(qū)間。展望2022H2，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的業(yè)績兌現(xiàn)確定性高，若總體市場環(huán)境企穩(wěn)，或有條件獲得進一步溢價。
由于軍工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長，不同環(huán)節(jié)的核心變量不同，各環(huán)節(jié)或公司在業(yè)績兌現(xiàn)上結(jié)構(gòu)化特點明顯。典型如上半年由于鎳價劇烈波動對高溫合金板塊利潤的沖擊，這種變化是迅速且劇烈的。軍工國企改革從過去單純的“資產(chǎn)注入”向“股權(quán)激勵”等企業(yè)經(jīng)營治理方面延伸，改革內(nèi)涵更加豐富。展望下半年，我們預(yù)計將持續(xù)地兌現(xiàn)改革預(yù)期，并將對行情持續(xù)催化演繹。
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