政策“組合拳”發(fā)力 A股指數(shù)集體收漲

上周A股迎來了較為強勁的反彈，創(chuàng)業(yè)板指漲幅領(lǐng)先，該指數(shù)在上周四創(chuàng)出近8個月以來的最大單日漲幅。全周維度來看，滬指累計上漲1.3%，深成指日線收出7連陽，上周大漲4.75%，創(chuàng)業(yè)板指大漲5.93%，上證50指數(shù)漲2.24%，滬深300指數(shù)漲3.3%，科創(chuàng)50指數(shù)累計漲幅接近2%。伴隨著市場行情的回暖，量能也得以有效放大，截至上周五已連續(xù)3個交易日成交額突破一萬億元，不過周五成交額未能伴隨市場反彈而進一步走高，后續(xù)市場若想要進一步向上拓展空間，則需要更大的成交作為支撐。上周A股兩市日均成交額約10097.11億元，前一周該數(shù)據(jù)報8949.9億元。

從走勢上觀察，目前市場處于較為良性的上漲框架之中，一方面市場的量能維持在萬億之上，整體的交投持續(xù)活躍，另一方面，AI主線不倒的前提下，像大消費、新能源、中字頭等，前期經(jīng)歷長時間整理位階相對較低的品類，也在近期的市場中輪動反彈，賺錢效應(yīng)不再局限于某單一方向，而是向整個市場擴散。在此背景下，應(yīng)對上遵循市場的輪動節(jié)奏為宜，耐心等待相關(guān)熱點方向出現(xiàn)短線回踩的機會進行的低吸套利，短線而言風(fēng)險或相對可控。

巨豐投顧認為，上周政策層面的變化刺激市場走強，而市場做多信心也開始提升。自從5月底對于增量政策的期待以來，市場重心整體開始抬升，而貨幣政策釋放之后，指數(shù)便迎來新的上行。具體看，國內(nèi)聯(lián)動降息，對實體帶來刺激的同時，股市的正向提振不言而喻。與此同時，海外美聯(lián)儲6月暫停加息，進一步提升市場的風(fēng)險偏好。預(yù)期開始落地以及情緒提升下，兩市成交重返萬億元，階段上行就此開啟。

A股短期的回升，更多的還是政策提振以及預(yù)期的回升，短期有利于成長股的上行。貨幣政策窗口開啟下，新一輪寬松有望就此拉開。而接下來，財政政策大概率也會發(fā)力，包括消費等一攬子政策也可能在醞釀中。所以，對于經(jīng)濟來說，階段底部可能正在形成，對于6月的經(jīng)濟值得期望。在此之下，市場預(yù)期升溫，做多信心也開始提升。而降息之下，對于利率較為敏感的成長股較為有利，這也是近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)反彈的主要動力。不過，需要留意的是，如果降息延續(xù)，價值板塊可能會得到更多資金的青睞轉(zhuǎn)向，需重點留意。

最后，情緒回升下可適當(dāng)樂觀，但經(jīng)濟全面回升仍需時間和數(shù)據(jù)的驗證，此期間不可盲目樂觀，重倉的出手還是應(yīng)該等待基本面預(yù)期的大幅改善以及實質(zhì)性的轉(zhuǎn)好。楊曉春