A股突然爆發(fā) 反彈還是反轉(zhuǎn)？

A股三大指數(shù)周二集體大漲，截至收盤，滬指漲2.54%，收報3240.94點;深證成指漲3.77%，收報10165.17點;創(chuàng)業(yè)板指漲4.71%，收報2075.76點;北證指數(shù)大漲10.77%，收報1107.94點。滬深兩市成交額達到1.35萬億元，較周一大幅放量3843億元。個股普漲，全市場超5300只個股上漲，下跌個股不足40只，上漲個股家數(shù)創(chuàng)去年10月8日以來新高，逾300股漲�；驖q超10%。

對于周二反彈，或有幾個核心的原因：一是證監(jiān)會周一晚間表示，將加強境內(nèi)外、場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)測監(jiān)管，增強工作的前瞻性、主動性、有效性;二是，人民幣匯率走弱，監(jiān)管層面連續(xù)出手調(diào)控;三是，近期對于國債市場的調(diào)控也在加大;四是，外資突然掉頭看好中國股市。

不過，市場更為關(guān)注的是，此次短期市場的止跌回升究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)。對此，我們認為，隨著短期市場情緒全面回升，指數(shù)的反彈行情或?qū)⒀永m(xù)。然而，由于市場短期面臨的干擾因素并未得到緩解，且提振市場的動力還不夠充足，目前市場實現(xiàn)反轉(zhuǎn)還為時尚早。

一方面，從短期來看，這是一次超跌反彈，且反彈行情有望延續(xù)。周一，市場成交量大幅萎縮，跌破了萬億水平。歷來，地量的出現(xiàn)往往是階段性見底的信號之一。倘若有政策的合理配置以及其他積極因素的提振，短期反彈隨時可能出現(xiàn)。此次短期市場地量與監(jiān)管層的積極態(tài)度相疊加，市場迎來了反彈。縱觀當前市場的反彈情況，從當日市場情緒以及盤面的綜合表現(xiàn)來看，整體情緒回升良好。

另一方面，此輪市場調(diào)整的核心原因在于，國內(nèi)基本面的回升仍需時間來驗證，同時美元強勢，且美國新當選總統(tǒng)上臺日期日益臨近，市場存在諸多不確定性因素。在此情況下，市場的基本矛盾仍有待進一步觀察。并且在美元強勢的背景下，海外流動性也依然存在制約因素。在支撐力度不足且提振動力暫時欠缺的情況下，指數(shù)要實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，可能還需要等待一段時間。

技術(shù)上觀察，市場在經(jīng)歷了周一階段性地量后，迎來了普漲反彈，三大指數(shù)均以放量長陽的形式有效站上了5日線，并帶動了日KD金叉，或可視為短線止跌轉(zhuǎn)強的信號。不過需要注意的是，在單日放量近4000億的背景下，今日市場是否有足夠的量能承接便是觀盤重點。若指數(shù)能夠維持增量上漲的話，或有望進一步挑戰(zhàn)20日均線的反壓。相反量能再度萎縮的話，預計盤面大概率將再度面臨一定的分歧。但只要不重新跌破5日線，便仍有望以震蕩向上的形式延續(xù)反彈。

楊曉春