兩大“靴子落地” “春節(jié)行情”或如何演繹？

A股市場，經(jīng)歷了2025年年初的一波調(diào)整后，上周市場整體走強，滬指周漲幅為2.31%，報收3241.82點，收復3200點;深成指周漲幅3.73%，報收10161.32點;創(chuàng)業(yè)板指周漲幅4.66%，報收2067.27點。目前市場主要擔心兩方面：其一，新國九條及新披露規(guī)則下，2024年業(yè)績預告或有更大的暴雷風險;其二，特朗普正式宣誓就任，帶來的中美關稅風險。而本周，這兩大擔憂都將陸續(xù)迎來“靴子落地”。

業(yè)績預告靴子落地 哪幾個行業(yè)占優(yōu)?

在新國九條和交易所披露新規(guī)下，今年市場對業(yè)績預告和ST的擔憂并非多慮。1月31日是截止披露日期，本周將迎來密集披露，也是業(yè)績暴雷“靴子落地”的時刻。近期83%的負面預告公司出現(xiàn)下跌，表明市場逐步消化風險。

截至目前2024年業(yè)績預報的披露情況：其中，業(yè)績預告“預喜率”較高的行業(yè)是：農(nóng)業(yè)、電機、乘用車、農(nóng)化、摩托車。業(yè)績預告“超預期”占比較高的行業(yè)是：石油石化、環(huán)保、美護、交運。

特朗普上任對市場的影響?

本周特朗普將宣誓就職，短期擔憂“靴子落地”。中美關系迎來新起點，特朗普政策沖擊映入現(xiàn)實，但短期表態(tài)多、落地少。根據(jù)美內(nèi)閣成員的審查流程和任命時間推斷，預計真正加征關稅之前可能有談判過程，談判時間推測可能在三月中旬。

行業(yè)方面，高技術和對華高度依賴的機電、化工、光學儀器等產(chǎn)品可能最先受到影響。

“春節(jié)行情”或如何演繹?

從近期市場節(jié)奏和風格判斷，中信證券策略研究團隊認為，2025年年初以來A股市場本身已經(jīng)迅速完成降溫過程，隨著外部擾動因素落地，政策加碼值得期待，春季躁動漸行漸近。

華泰證券策略團隊認為，春節(jié)后資金面有望迎來改善窗口期。2010年以來，A股春季行情出現(xiàn)的概率較高，且節(jié)后至兩會前，市場的賺錢效應較優(yōu)，本輪春季行情仍有一定基礎，在節(jié)后風險偏好回升下，資金回流的意愿或有增強。險資在“開門紅”配置需求下，或仍有增量流入。

申萬宏源策略團隊認為，如果2025年“春季躁動”如約而至，那么從政策因素出發(fā)，最有可能領漲的行業(yè)預計會出現(xiàn)在內(nèi)需消費掛鉤的大眾消費、服務型消費行業(yè)(社會服務、商貿(mào)零售、美容護理、食品等)，以及滿足科技產(chǎn)業(yè)趨勢和政策推動的新質(zhì)科技方向(低空經(jīng)濟、人形機器人、AI應用端)。楊曉春