繼農(nóng)業(yè)銀行千億定增之后，華夏銀行在資本壓力下也拋出了近300億元的定增方案。然而，這次定增方案中認(rèn)購的定價超出了二級市場股價近30%。盡管定增價格與股價出現(xiàn)倒掛，但三家國資背景企業(yè)“包攬”定增，讓銀行前十大股東座次有了新的排名。其中，國網(wǎng)英大將超過人保財(cái)險成為第二大股東，而京投公司擬耗資近149億元入局成為第四大股東。
華夏銀行相關(guān)人士在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時稱，在銀行股整體破凈下參與認(rèn)購華夏銀行非公開發(fā)行股份，主要是看好銀行未來發(fā)展前景和長期成長價值。三家股東的投資注重戰(zhàn)略性且將長期持有，同時將對銀行業(yè)績發(fā)展起到良好促進(jìn)作用。
300億定增補(bǔ)血
9月18日，華夏銀行發(fā)布公告稱，擬定向發(fā)行股票不超過25.65億股，募資不超過292.36億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司的核心一級資本。根據(jù)定價方案的預(yù)估，這次定增發(fā)行價格的底價為11.4元，而公告發(fā)布時華夏銀行二級市場的股價7.68元，相比定增價格低了32%。記者了解到，此次銀行定增價格存在如此之大的價格倒掛差距在銀行業(yè)內(nèi)尚屬首次，而投資者一旦認(rèn)購可能直接會導(dǎo)致投資的較大浮虧。
“在以往上市公司定增時，價格往往會有折扣，但是存在一定時間的鎖定期。如果價格存在較大的倒掛，通常認(rèn)購方可能會建議重新定價。”一家券商分析師告訴記者，從投資的角度看，二級市場的價格反而便宜，也沒有鎖定時限，肯定是更優(yōu)選擇。但是該分析師也提及，華夏銀行此次的定增認(rèn)購方為三家國資背景企業(yè)，投資的目的更傾向于戰(zhàn)略性，并非單純的為了盈利。如果投資方與銀行已經(jīng)有過前期溝通，這次的認(rèn)購也是能夠順利進(jìn)行的。“首鋼集團(tuán)和京投公司均為北京市國資委旗下的企業(yè)，銀行和股東的利益沖突沒有那么強(qiáng)烈。”
對于華夏銀行價格倒掛的定增情況，記者采訪了華夏銀行。該行相關(guān)人士稱，這次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格為定價基準(zhǔn)日前20個交易日銀行普通股票交易價格均價的90%與發(fā)行前銀行最近一期末未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司普通股股東每股凈資產(chǎn)值較高者。事實(shí)上，在近兩年銀行定增中，農(nóng)行、北京銀行和浦發(fā)銀行也均采用華夏銀行類似定價方式鎖定底價，且最終都以發(fā)行前最近一期未經(jīng)審計(jì)的歸屬于普通股股東的每股凈資產(chǎn)作為發(fā)行價格。但是，此前這幾家銀行的最終發(fā)行價還是沒有出現(xiàn)大幅度偏離。
華夏銀行人士表示，在目前銀行股普遍低迷的市場環(huán)境下，銀行本次資本補(bǔ)充選擇采用向三名特定投資者非公開發(fā)行股票的方式，已經(jīng)提前鎖定了投資者，無需在發(fā)行方案獲批后另尋找投資者，為此次非公開發(fā)行股票的順利實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。“未來銀行將按照新發(fā)展規(guī)劃的指引，加大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)改善經(jīng)營管理，努力提升公司價值，為股東創(chuàng)造更好的回報(bào)。”
此外，華夏銀行方面還稱，這次三家公司的認(rèn)購主要是看好銀行的未來發(fā)展前景和長期成長價值。三家認(rèn)購股東對于銀行的投資注重戰(zhàn)略性，將長期持有。雖然銀行股和華夏銀行的整體處于價值低估狀態(tài)，但是未來伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和銀行業(yè)績的提升，銀行股的整體估值會得到修復(fù)。據(jù)華夏銀行2018年半年報(bào)顯示，截至6月末，銀行總資產(chǎn)25672.19億元，較年初增長2.32%;股東凈利潤100.35億元，同比增長2.02%;每股凈資產(chǎn)12.18元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6.01%。
資本金告急
在股價低迷期溢價定增的背后是華夏銀行資本金已經(jīng)告急。實(shí)際上，資本充足率的不足困擾華夏銀行已久，而這次近300億元的定增也是期望能在較長的一段時間內(nèi)解決這一問題。華夏銀行半年報(bào)顯示，截至2018年6月30日，公司合并口徑核心一級資本充足率和資本充足率分別為8.06%和11.97%，分別逼近目前監(jiān)管對非系統(tǒng)重要性銀行的紅線要求7.5%和10.5%，其核心一級資本充足率低于上市銀行的平均水平。
近年來，華夏銀行資本不斷消耗，“補(bǔ)血”需求迫在眉睫。核心一級資本充足率從2015年末的8.89%逐年下降至2018年6月末的8.06%。“中小銀行沒有充足的資本金進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，那么業(yè)務(wù)的發(fā)展和不良率等問題都可能會暴露。很多業(yè)務(wù)對于資本的消耗還是比較大的，充足的資本能夠?yàn)殂y行業(yè)務(wù)經(jīng)營提供比較好的保障。”一家股份制銀行人士稱。
針對此次300億元定增對銀行的影響，華夏銀行也予以了回應(yīng)。華夏銀行表示，本次非公開發(fā)行募集資金將用于補(bǔ)充核心一級資本，以2018年6月30日數(shù)據(jù)靜態(tài)測算，預(yù)計(jì)將提升核心一級資本充足率約1.5個百分點(diǎn)，這將在有效提升銀行資本充足水平的同時，滿足日趨嚴(yán)格的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求。銀行方面稱，從支持業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展方面來看，本次資本補(bǔ)充的完成將為銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展、提升市場競爭力、增強(qiáng)抵御風(fēng)險能力和實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)提供有力的資本保障，包括銀行回歸服務(wù)本源，提升服務(wù)效率;銀行加快體制機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展;銀行加快推進(jìn)綜合化經(jīng)營，提升盈利能力;銀行筑牢風(fēng)險防線，提升風(fēng)險管理水平。同時，華夏銀行提及到了將加快設(shè)立消費(fèi)金融公司和香港分行，進(jìn)一步加強(qiáng)與非銀行金融機(jī)構(gòu)合作，推進(jìn)綜合化經(jīng)營，多渠道推動中間業(yè)務(wù)收入增長。
三大國企包攬
在這次華夏銀行的定增中，三家國資背景的大股東認(rèn)購將讓銀行前十大股東重新排序。據(jù)公告顯示，本次發(fā)行完成后，首鋼集團(tuán)仍為第一大股東，持股比例為20.28%;國網(wǎng)英大持股比例將增至19.99%，超過人保財(cái)險成為公司第二大股東;京投公司持股比例將達(dá)到8.50%，將成為公司新進(jìn)的第四大股東。
據(jù)了解，首鋼集團(tuán)、京投公司兩家企業(yè)的實(shí)際控制人為北京市國資委，而國網(wǎng)英大的實(shí)際控制人則為國務(wù)院國資委。有分析人士稱，由于華夏銀行的北京市國資委的背景和銀行發(fā)展戰(zhàn)略上的布局，京投公司的引入很可能會與銀行存在業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)。銀行股東可能在經(jīng)營發(fā)展中給予一定的助力，讓雙方的合作更加順暢。“雖然新股東投資了100多億元資金，也存在價格倒掛，但是未來業(yè)務(wù)上的合作可能更加重要。另外，定增預(yù)案公布之后，意味著參與方已經(jīng)確定，變數(shù)應(yīng)該也不會太大。”實(shí)際上，受到定增消息的提振，華夏銀行的股價在連續(xù)三天攀升，并于9月20日報(bào)收7.76元，累計(jì)三天的漲幅超過4%。
