上周五滬、深交易所發(fā)布上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引，對(duì)“高送轉(zhuǎn)”存在的市場(chǎng)亂象進(jìn)行整頓。距離4月征求意見已經(jīng)過(guò)去半年，此次正式文件相比征求意見稿無(wú)太大變化，主要將高送轉(zhuǎn)與公司業(yè)績(jī)掛鉤，約束股東減持、限售股解禁等行為。連續(xù)多日逆市大漲后，高送轉(zhuǎn)概念在上周五劇烈回調(diào)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，高送轉(zhuǎn)概念指數(shù)跌4.92%。
掛鉤財(cái)務(wù)指標(biāo)
根據(jù)梳理兩地交易所規(guī)則，上市公司若要披露高送轉(zhuǎn)，要符合以下條件：
1、最近兩年同期凈利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)持續(xù)增長(zhǎng)，且每股送轉(zhuǎn)比例不得高于上市公司最近兩年同期凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率。
2、上市公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施再融資、并購(gòu)重組導(dǎo)致凈資產(chǎn)有較大變化的，每股送轉(zhuǎn)比例可以不受前款規(guī)定的限制，但不得高于上市公司報(bào)告期末凈資產(chǎn)較之于期初凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)率。
3、上市公司最近兩年凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)且最近3年每股收益均不低于1元，上市公司認(rèn)為確有必要提出高送轉(zhuǎn)方案的，每股送轉(zhuǎn)比例可以不受前兩款規(guī)定的限制，但應(yīng)當(dāng)充分披露高送轉(zhuǎn)方案的主要考慮及其合理性，向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)，且其送轉(zhuǎn)后每股收益不得低于0.5元。
4、送轉(zhuǎn)股方案提出的最近一個(gè)報(bào)告期凈利潤(rùn)或預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)值、凈利潤(rùn)同比下降50%以上、或者送轉(zhuǎn)后每股收益低于0.2元，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。
約束股東出貨行為
不能配合股東減持：上市公司提議股東、控股股東及其一致行動(dòng)人、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員(以下簡(jiǎn)稱相關(guān)股東)在前3個(gè)月存在減持情形或者后3個(gè)月存在減持計(jì)劃的，公司不得披露高送轉(zhuǎn)方案。披露高送轉(zhuǎn)方案的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)披露向相關(guān)股東問(wèn)詢其未來(lái)減持計(jì)劃的具體過(guò)程，包括但不限于未來(lái)3個(gè)月、未來(lái)6個(gè)月的減持計(jì)劃情況等，并披露相關(guān)股東的回復(fù)。
不能解禁期間披露:上市公司存在限售股(股權(quán)激勵(lì)限售股除外)的，在相關(guān)股東所持限售股解除限售前后3個(gè)月內(nèi)，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。
高送轉(zhuǎn)行情或?qū)⑾ɑ?/strong>
近期高送轉(zhuǎn)概念股受到投資者熱捧。正元智慧因發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案連續(xù)收獲4個(gè)漲停;正業(yè)科技與漢邦高科連續(xù)漲停2天。而在上周五當(dāng)天，該板塊出現(xiàn)大幅下跌，跌幅4.92%。此次兩地交易所出臺(tái)高送轉(zhuǎn)新規(guī)，對(duì)炒作概念的投資者而言無(wú)疑是利空。
事實(shí)上，上市公司為市值管理過(guò)度進(jìn)行高送轉(zhuǎn)并非好事，中弘股份就是鮮活的案例。首單“1元退市股”中弘股份此前曾瘋狂進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出：“將高送轉(zhuǎn)與公司業(yè)績(jī)等指標(biāo)相掛鉤，主要考慮是保證高送轉(zhuǎn)有優(yōu)良的業(yè)績(jī)做支撐，使上市公司送轉(zhuǎn)股回歸本源，真正反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和實(shí)際股本擴(kuò)張需求，引導(dǎo)上市公司專注主業(yè)。具體制度安排上，明確高送轉(zhuǎn)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相掛鉤，業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率應(yīng)不低于股本攤薄比例。同時(shí)，若公司虧損、業(yè)績(jī)降幅較大、送轉(zhuǎn)后每股收益過(guò)度攤薄、重要股東減持或所持限售股解禁前后的一段時(shí)間內(nèi)，均不得披露高送轉(zhuǎn)方案。”
除了同業(yè)績(jī)掛鉤之外，《高送轉(zhuǎn)指引》還對(duì)股東在高送轉(zhuǎn)方案披露前后的減持行為進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，進(jìn)一步減弱了市場(chǎng)利用高送轉(zhuǎn)概念炒作的意圖。
