上周A股呈現(xiàn)窄幅區(qū)間震蕩，成交量維持低位。其中，食品、家電、保險(xiǎn)和釀酒等白馬股集中的板塊領(lǐng)跌，題材股表現(xiàn)較好。整體來(lái)看，7月以來(lái)A股市場(chǎng)其間雖有震蕩，但整體表現(xiàn)較平穩(wěn)。機(jī)構(gòu)人士普遍表示，未來(lái)股市大概率呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，短期無(wú)需擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)加速下行，看好受益政策的板塊，以及將繼續(xù)關(guān)注受益于科創(chuàng)板開市的相關(guān)板塊。
三季度基本面壓力不大
上周(7月15日-7月19日)上證指數(shù)下跌6.35點(diǎn)，跌幅0.22%，報(bào)收于2924.20點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，上漲23.91點(diǎn)，漲幅1.58%，報(bào)收于1541.98點(diǎn)。市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅區(qū)間震蕩，成交量維持低位。其中，食品、家電、保險(xiǎn)和釀酒等白馬股集中的板塊領(lǐng)跌，題材股表現(xiàn)較好。
對(duì)此，前海聯(lián)合基金表示，上周消息面不缺亮點(diǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期已較為充分，流動(dòng)性隨著剛性兌付的逐步打破，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率有望實(shí)質(zhì)性下降，權(quán)益類資產(chǎn)估值吸引力將得以凸顯。截至目前，滬深兩市動(dòng)態(tài)市盈率仍處于歷史底部區(qū)域。權(quán)益類資產(chǎn)估值吸引力凸顯，核心產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中長(zhǎng)期仍有較為廣闊的市值空間。
源樂(lè)晟表示，目前市場(chǎng)仍處于區(qū)間震蕩調(diào)整，但白馬股短期調(diào)整不會(huì)影響市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)，當(dāng)前仍以核心資產(chǎn)為主的結(jié)構(gòu)性行情。
“三季度實(shí)際經(jīng)濟(jì)基本面壓力對(duì)市場(chǎng)影響不大，市場(chǎng)走勢(shì)整體性將出現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)脫鉤，政策節(jié)奏是影響市場(chǎng)走勢(shì)重要因素。”國(guó)壽安�；鸨硎�，未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)大概率寬幅震蕩，并未形成明顯上行或下行的壓力。投資風(fēng)格上，前期持續(xù)較強(qiáng)的“核心資產(chǎn)”策略將受到階段性沖擊，但核心資產(chǎn)階段性波動(dòng)和調(diào)整不會(huì)產(chǎn)生風(fēng)格持續(xù)變化。市場(chǎng)風(fēng)格將趨于均衡，核心資產(chǎn)和成長(zhǎng)股均會(huì)有較好表現(xiàn)，初期可能成長(zhǎng)股相對(duì)占優(yōu)，季度末期市場(chǎng)風(fēng)格將重歸核心資產(chǎn)。
關(guān)注受益于科創(chuàng)板相關(guān)行業(yè)
對(duì)于后市的投資機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，短期無(wú)需擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)加速下行，看好受政策刺激的板塊以及將繼續(xù)關(guān)注受益于科創(chuàng)板開市的相關(guān)板塊。
東方基金經(jīng)理張玉坤表示，A股將呈震蕩向上走勢(shì)。一方面，外部不確定性因素平穩(wěn)后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善;另一方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策刺激有望加大，短期無(wú)需擔(dān)心經(jīng)濟(jì)加速下行。此外，科創(chuàng)板掛牌交易也會(huì)提振市場(chǎng)情緒。未來(lái)看好受益于科創(chuàng)板推出的券商、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等板塊，以及受益于政策的基建板塊。
國(guó)壽安�；鸨硎�，具體行業(yè)配置上，初期可減持前期更偏穩(wěn)健的銀行、周期等行業(yè)，保持一定核心資產(chǎn)持倉(cāng)，向科技行業(yè)轉(zhuǎn)移部分配置，需要關(guān)注的方向集中于內(nèi)外部環(huán)境改善的通信產(chǎn)業(yè)鏈和電子制造行業(yè)中與5G、半導(dǎo)體相關(guān)的公司，同時(shí)可以階段性的逢低布局證券。季度后期堅(jiān)守核心持倉(cāng)仍是最佳策略。
前海聯(lián)合基金看好四大領(lǐng)域：第一，保險(xiǎn)券商等流動(dòng)性改善的低估值藍(lán)籌;第二，科創(chuàng)板上市在即，5G、半導(dǎo)體、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、硬件創(chuàng)新等科技創(chuàng)新和先進(jìn)制造板塊的估值重估的優(yōu)質(zhì)龍頭;第三，受益內(nèi)需市場(chǎng)穩(wěn)定、基本面呈現(xiàn)持續(xù)改善的消費(fèi)龍頭;第四，景氣回升的子板塊龍頭個(gè)股，如光伏新能源等。
