觀點:去年四季度以來,市場風(fēng)險偏好回升,在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動性合理充裕之下,市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后,隨著市場人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升,市場春季行情如火如荼,市場賺錢效應(yīng)已然開啟。而連續(xù)上行后,短期要注意謹(jǐn)防踏空,尤其是板塊的踏空。
周五市場迎來較大分化,創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)高歌猛進(jìn),三個交易日連續(xù)大幅拉升,指數(shù)不斷刷新年內(nèi)新高。而金融、地產(chǎn)以及通信等多數(shù)板塊集體走低下,滬指盤中一度下探。尾盤,醫(yī)藥生物等板塊的持續(xù)拉升推動創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)新高的同時,也帶動深成指回升翻紅。而滬指也隨即迎來反彈,但仍和創(chuàng)業(yè)板形成鮮明的分化格局。
不過,近期的創(chuàng)業(yè)板并非是普漲,而是以權(quán)重股為首的指數(shù)行情。近期連續(xù)上行過程中,寧德時代(300750)、邁瑞醫(yī)療(300760)、智飛生物(300122)、億緯鋰能(300014)等權(quán)重股的大漲不斷助力指數(shù)新高,而多數(shù)時期,板塊更多的標(biāo)的實際上并沒有像樣兒的漲幅。
回顧月初滬指的上行,實際上也是主要權(quán)重股的拉抬,這也充分說明,當(dāng)前市場,核心資產(chǎn)仍是市場主流,資金抱團(tuán)的趨勢還將延續(xù)。實際上,這種趨勢從2016年以來逐步形成和明顯,而去年全球貨幣超發(fā)以來,實際上核心資產(chǎn)的影響力以及資金的傾向力更加強(qiáng)烈,這也就是市場核心資產(chǎn)不斷向好的主要因素之一。
市場的分化,其實也傳遞出一個信號,那就是在連續(xù)上行之后,盡管春季行情或許還將延續(xù),但群體上行的格局可能更加嚴(yán)峻,接下來市場分化格局將延續(xù)或者進(jìn)一步加劇。在經(jīng)歷去年年底的整體上行之后,后續(xù)的操作或許要開始逐步考慮階段性的市場風(fēng)險。
當(dāng)然,目前在經(jīng)濟(jì)基本面加速復(fù)蘇以及流動性相對寬松下,市場整體沒有系統(tǒng)性風(fēng)險,經(jīng)歷本月中旬的整理之后,在多方的刺激下,市場甚至還有再次拉升的大概率。所以,近期還可持倉觀望,但是如果如預(yù)期之中的拉升之后,則要留意短期的高位、高估值標(biāo)的的分化風(fēng)險,而低位低估值品種或仍具備優(yōu)勢。
總體上,投資者可繼續(xù)堅守均衡配置策略,只不過階段性強(qiáng)震過程中,切忌追高,適當(dāng)調(diào)換低位超跌品種當(dāng)中。而整體上,可繼續(xù)關(guān)注此前持續(xù)提示的幾個方向:一方面,關(guān)注超跌的科技股。尤其是半導(dǎo)體、芯片以及5G等;另一方面,大金融板塊。證券板塊整體調(diào)整下,在業(yè)績的支撐以及市場向好的提振下,隨時將再次扛起反攻大旗,是牛市當(dāng)中不可或缺的主要力量。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升下,銀行可作為底倉配置繼續(xù)觀望;此外,政策刺激、景氣度回升下,軍工板塊的機(jī)會也不錯過,當(dāng)然如果是疊加業(yè)績預(yù)增等效果可能會更佳