觀點：去年四季度以來，市場風(fēng)險偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升，市場春季行情如火如荼，市場賺錢效應(yīng)已然開啟。而連續(xù)上行后，短期要注意謹(jǐn)防踏空，尤其是板塊的踏空。
周五市場迎來較大分化，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)高歌猛進(jìn)，三個交易日連續(xù)大幅拉升，指數(shù)不斷刷新年內(nèi)新高。而金融、地產(chǎn)以及通信等多數(shù)板塊集體走低下，滬指盤中一度下探。尾盤，醫(yī)藥生物等板塊的持續(xù)拉升推動創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)新高的同時，也帶動深成指回升翻紅。而滬指也隨即迎來反彈，但仍和創(chuàng)業(yè)板形成鮮明的分化格局。
不過，近期的創(chuàng)業(yè)板并非是普漲，而是以權(quán)重股為首的指數(shù)行情。近期連續(xù)上行過程中，寧德時代(300750)、邁瑞醫(yī)療(300760)、智飛生物(300122)、億緯鋰能(300014)等權(quán)重股的大漲不斷助力指數(shù)新高，而多數(shù)時期，板塊更多的標(biāo)的實際上并沒有像樣兒的漲幅。
回顧月初滬指的上行，實際上也是主要權(quán)重股的拉抬，這也充分說明，當(dāng)前市場，核心資產(chǎn)仍是市場主流，資金抱團(tuán)的趨勢還將延續(xù)。實際上，這種趨勢從2016年以來逐步形成和明顯，而去年全球貨幣超發(fā)以來，實際上核心資產(chǎn)的影響力以及資金的傾向力更加強(qiáng)烈，這也就是市場核心資產(chǎn)不斷向好的主要因素之一。
市場的分化，其實也傳遞出一個信號，那就是在連續(xù)上行之后，盡管春季行情或許還將延續(xù)，但群體上行的格局可能更加嚴(yán)峻，接下來市場分化格局將延續(xù)或者進(jìn)一步加劇。在經(jīng)歷去年年底的整體上行之后，后續(xù)的操作或許要開始逐步考慮階段性的市場風(fēng)險。
當(dāng)然，目前在經(jīng)濟(jì)基本面加速復(fù)蘇以及流動性相對寬松下，市場整體沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，經(jīng)歷本月中旬的整理之后，在多方的刺激下，市場甚至還有再次拉升的大概率。所以，近期還可持倉觀望，但是如果如預(yù)期之中的拉升之后，則要留意短期的高位、高估值標(biāo)的的分化風(fēng)險，而低位低估值品種或仍具備優(yōu)勢。
總體上，投資者可繼續(xù)堅守均衡配置策略，只不過階段性強(qiáng)震過程中，切忌追高，適當(dāng)調(diào)換低位超跌品種當(dāng)中。而整體上，可繼續(xù)關(guān)注此前持續(xù)提示的幾個方向：一方面，關(guān)注超跌的科技股。尤其是半導(dǎo)體、芯片以及5G等；另一方面，大金融板塊。證券板塊整體調(diào)整下，在業(yè)績的支撐以及市場向好的提振下，隨時將再次扛起反攻大旗，是牛市當(dāng)中不可或缺的主要力量。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升下，銀行可作為底倉配置繼續(xù)觀望；此外，政策刺激、景氣度回升下，軍工板塊的機(jī)會也不錯過，當(dāng)然如果是疊加業(yè)績預(yù)增等效果可能會更佳
