如何定義機(jī)構(gòu)抱團(tuán)
有研究認(rèn)為，機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉(cāng)并持有一個(gè)板塊接近甚至超過30%，可視為“抱團(tuán)”。為何定30%?因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資基本都是分散投資，在一個(gè)領(lǐng)域投入三分之一的錢，已經(jīng)算是集中度很高了。
還有一個(gè)定義角度，即一只股票同時(shí)被大量機(jī)構(gòu)持有，也可視為抱團(tuán)。例如貴州茅臺(tái)2020年三季報(bào)共計(jì)有1453家基金或多或少的持有。
歷史上的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)
A股歷史上一共經(jīng)歷了4次大抱團(tuán)，下面羅列一下。
第一次抱團(tuán)，2007年一季度至2010年一季度，抱團(tuán)金融，持續(xù)13個(gè)季度。
第二次抱團(tuán)，2009年三季度至2012年三季度，第一次消費(fèi)抱團(tuán)，持續(xù)13個(gè)季度。
第三次抱團(tuán)，2013年一季度至2016年一季度，抱團(tuán)信息科技，持續(xù)13個(gè)季度。
這一次抱團(tuán)，2016年一季度至當(dāng)前，第二次消費(fèi)抱團(tuán)，已經(jīng)持續(xù)了13個(gè)季度。
機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的原因
一、機(jī)構(gòu)管理人一般都是有業(yè)績(jī)考核壓力的，一般短的三個(gè)月長(zhǎng)的3年就要交成績(jī)，排名靠前才有前途。每一次考核的時(shí)候都面臨著選股壓力，但凡你持有的股票不是市場(chǎng)漲得好的，都會(huì)有來自四面八方的質(zhì)疑。變相逼著機(jī)構(gòu)管理人會(huì)在某一時(shí)段大多集中一個(gè)主線。
二、多數(shù)時(shí)候市場(chǎng)的主線行情都比較明確，無論是政策市還是業(yè)績(jī)主導(dǎo)，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，花一些時(shí)間做出抉擇不是很難，區(qū)別就是早買還是晚買。
三、新產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，管理人往往會(huì)因?yàn)橹俺止蓭淼膬?yōu)秀業(yè)績(jī)，再次加倉(cāng)。
