今日，海外市場(chǎng)大幅反彈之下，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)一度上行后隨即迎來(lái)跳水，滬指盤(pán)中翻綠。此后，指數(shù)回升下紅盤(pán)上方運(yùn)行。盤(pán)面上看，貴州茅臺(tái)等抱團(tuán)股表現(xiàn)搶眼，是近期市場(chǎng)回升的最大功臣，但多數(shù)板塊仍表現(xiàn)不佳，個(gè)股也是漲少跌多。滬指昨日失守半年線的支撐后，今日則延續(xù)了半年線下方的運(yùn)行狀態(tài)。
在市場(chǎng)持續(xù)低迷之際，其實(shí)基金的日子也不好過(guò)。最近基金重挫之下，很多基金回撤已經(jīng)超過(guò)10%，多則已經(jīng)達(dá)到了近30%。而在回撤當(dāng)中，明星基金經(jīng)理管理的基金也不能幸免，大家熟知的劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)、張坤管理的易方達(dá)精選藍(lán)籌基金的凈值均創(chuàng)下成立以來(lái)最大回撤。這也可謂是創(chuàng)造了歷史，但也說(shuō)明最近的下跌是多么的慘烈！
不過(guò)，根據(jù)以往的表現(xiàn)，為何這里明星基金的回撤會(huì)有這么大，難道這次是機(jī)構(gòu)的集體判斷失誤？
其實(shí)不是沒(méi)有這個(gè)可能的，因?yàn)殡S著基金規(guī)模的越老越大，基金抱團(tuán)核心資產(chǎn)的傾向就越來(lái)越明顯。而核心資產(chǎn)連續(xù)上行的過(guò)程中，其實(shí)估值已經(jīng)高企，但是對(duì)于其價(jià)值大家依舊是看好的，于是無(wú)論在流動(dòng)性邊際手機(jī)還是美債收益率上行趨勢(shì)之際，其實(shí)對(duì)核心資產(chǎn)的青睞也沒(méi)有產(chǎn)生明顯的變化，即便是外資已經(jīng)提前出逃貴州茅臺(tái)了，多數(shù)機(jī)構(gòu)還是無(wú)動(dòng)于衷。
所以，這里很有可能多數(shù)機(jī)構(gòu)也是后知后覺(jué)的，或許說(shuō)是判斷失誤的可能。當(dāng)然，或許也可以說(shuō)核心資產(chǎn)不是機(jī)構(gòu)們率先出逃的，但是對(duì)于下跌其實(shí)也是預(yù)計(jì)補(bǔ)充的，畢竟現(xiàn)在很多核心資產(chǎn)的話語(yǔ)權(quán)其實(shí)不在國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)手中，而是在外資手上。
如此的話，其實(shí)個(gè)股當(dāng)前還是比較危險(xiǎn)的，特別是2月以來(lái)比較抗跌的品種。一方面，抱團(tuán)股短期一波重挫之后，短期機(jī)構(gòu)也有自救的需求，一旦這些品種有反彈，那些后知后覺(jué)的機(jī)構(gòu)很可能還會(huì)堅(jiān)持進(jìn)行調(diào)倉(cāng)；另一方面，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)減弱下，市場(chǎng)存量博弈，流動(dòng)性其實(shí)還在這些抱團(tuán)品種上，而很多小盤(pán)股此時(shí)沒(méi)有資金太多關(guān)注，一旦市場(chǎng)再次整理，這些此前沒(méi)有下行的標(biāo)的或有補(bǔ)跌的可能。
所以，此前以輕指數(shù)重個(gè)股為主，但當(dāng)前建議保持觀望，耐心等待這個(gè)時(shí)間的逝去，觀察市場(chǎng)新的變化，回避可能的個(gè)股的殺跌。
當(dāng)然，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)，目前整體向好格局的本質(zhì)并沒(méi)有發(fā)生改變，經(jīng)濟(jì)基本面加速?gòu)?fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)的支撐還是較強(qiáng)的，而流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定也能提振市場(chǎng)趨勢(shì)向好，況且季報(bào)行情即將拉開(kāi)序幕，上市公司業(yè)績(jī)回升對(duì)于市場(chǎng)的刺激也將是顯而易見(jiàn)的、因此，牛市格局沒(méi)有改變，只不過(guò)階段性的調(diào)整還未結(jié)束，需進(jìn)一步觀望。
