周三，A股三大指數(shù)集體收漲，其中滬指上漲0.42%，收?qǐng)?bào)3457.07點(diǎn)；深證成指上漲0.94%，收?qǐng)?bào)14398.38點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較強(qiáng)，漲幅達(dá)到2.16%，收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，收?qǐng)?bào)3050.58點(diǎn)。兩市合計(jì)成交7882億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，釀酒板塊大漲。北向資金今日凈買(mǎi)入20.08億元。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
東北證券認(rèn)為，目前市場(chǎng)缺乏方向感，風(fēng)格上傾向于均衡些。歷史上五一前數(shù)日的假期避險(xiǎn)情緒會(huì)升溫，逢高控制些倉(cāng)位。一般而言，勝率較高的時(shí)機(jī)或在5月末至6月中上旬，彼時(shí)是布局博弈“七一”前后指數(shù)修復(fù)的較好時(shí)間窗口，彼時(shí)也可能是物價(jià)見(jiàn)高點(diǎn)后政策環(huán)境有所改善的時(shí)期。方向上，如全球通脹預(yù)期的有色資源、抱團(tuán)股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主線(xiàn)的部分軍工、芯片、數(shù)字貨幣等個(gè)股以及奧運(yùn)、西藏等題材。
光大證券表示，5月長(zhǎng)假后，市場(chǎng)將進(jìn)入一季報(bào)后的業(yè)績(jī)空窗期，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股在持續(xù)反彈后壓力增加，機(jī)構(gòu)投研資源擴(kuò)散推動(dòng)“盤(pán)輕無(wú)基”個(gè)股持續(xù)重估，承接從機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股中流出的資金。最后，不斷改善的基本面形成市場(chǎng)的支撐力，博弈加劇不改整體緩慢修復(fù)趨勢(shì)，投資者所等待的超預(yù)期變化因素出現(xiàn)前，平靜期的市場(chǎng)仍然波瀾不驚。
國(guó)信證券指出，紅五月可期。宏觀層面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與微觀層面上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)均顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行情向上的趨勢(shì)未變。從結(jié)構(gòu)上看，2021年進(jìn)一步依靠估值提升獲得股價(jià)上漲的概率極低，后續(xù)行情的市場(chǎng)特征主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，在市場(chǎng)整體估值回落的背景下，依靠足夠的盈利增速獲得股價(jià)回報(bào)。
中信建投分析，4月以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)反彈，這主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期后利率下降。我們預(yù)期央行將繼續(xù)保持當(dāng)前的中性貨幣政策不變。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)雖然不及預(yù)期，在2021年2季度保持相對(duì)的景氣，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)出反彈的格局，建議投資者五一期間持股。從行業(yè)比較來(lái)看：第一，生物醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)在利率邊際放松的情況下會(huì)持續(xù)表現(xiàn)。第二，由于去年低基數(shù)的原因，2021年4月PPI將持續(xù)上行，我們預(yù)期能夠達(dá)到8%左右的水平，不排除周期板塊二次上行的可能性。
中金公司指出，2020年年報(bào)和一季度業(yè)績(jī)披露接近尾聲、信用債集中到期的時(shí)間也基本平穩(wěn)度過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不強(qiáng)勁也緩解了政策過(guò)快緊縮的擔(dān)心，判斷市場(chǎng)“中期調(diào)整”已經(jīng)接近尾聲，盡管市場(chǎng)短線(xiàn)仍可能有反復(fù)，但對(duì)中期前景無(wú)需過(guò)度悲觀。同時(shí)，市場(chǎng)局部熱點(diǎn)如自動(dòng)駕駛等主題已經(jīng)開(kāi)始浮現(xiàn)，情緒逐步好轉(zhuǎn)。判斷，伴隨債券收益率下行，以及市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注增長(zhǎng)可持續(xù)性，市場(chǎng)重心可能會(huì)重新開(kāi)始關(guān)注此前回調(diào)較多的成長(zhǎng)主線(xiàn)。
廣發(fā)證券研判，當(dāng)前處于健康的流動(dòng)性收緊階段，維持A股整體偏震蕩的判斷。一季度廣義流動(dòng)性依然較佳，微觀結(jié)構(gòu)問(wèn)題是A股大波動(dòng)的核心矛盾。A股交易集中度已從接近50%回落到了40%左右，微觀結(jié)構(gòu)修正處于下半場(chǎng)，微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整是否會(huì)終結(jié)牛市，后續(xù)主要取決于流動(dòng)性環(huán)境。“不急轉(zhuǎn)彎”政策基調(diào)下，當(dāng)前處于健康的流動(dòng)性收緊階段，A股呈現(xiàn)典型的盈利擴(kuò)張和估值收縮。震蕩期堅(jiān)定“市值下沉/即期業(yè)績(jī)好/低PEG”策略。3月市場(chǎng)進(jìn)入健康的信用緊縮階段，A股盈利仍具備韌性支撐，未來(lái)需要警惕何時(shí)由健康的信用緊縮轉(zhuǎn)變?yōu)楸粍?dòng)的信用緊縮，當(dāng)前市場(chǎng)整體偏向震蕩，具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
