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A股再次熊冠全球?真相在這里!

2021-05-09 16:42:34 來源:21金融圈   編輯:楊曉春   
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五一長假之后,市場并未因假期中創(chuàng)造的優(yōu)良數(shù)據(jù)“歡呼”,反而遭到重?fù),特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩天跌近6%。兩市抱團(tuán)股亦持續(xù)低迷,貴州茅臺同期跌5.17%、比亞迪跌9.22%、京東方A跌9.82%、藥明康德跌9.86%。但全球股市來看,卻是漲多跌少。美國道瓊斯指數(shù)周漲幅2.67%,繼續(xù)刷新歷史新高;英國富時(shí)100周漲幅2.29%;德國DAX30周漲幅1.74%;日經(jīng)225周漲幅1.89%;韓國KOSPI周漲幅1.57%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前擾動(dòng)A股市場乃至全球股市的一個(gè)重要因素是——宏觀流動(dòng)性。


美國勞工部上周五公布的四月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷,新增就業(yè)人數(shù)僅為26.6萬人,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的百萬人數(shù),失業(yè)率為6.1%,高于市場預(yù)期的5.8%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,理應(yīng)形成利空因素,但事實(shí)上,美股的道瓊斯指數(shù)只在開盤小幅下跌后便快速?zèng)_高,繼續(xù)刷新股指歷史新高。究其原因是,美國總統(tǒng)拜登主推刺激政策,不利的非農(nóng)數(shù)據(jù)能夠助推其主張通過國會(huì)。這意味著,這場由美國主導(dǎo)的全球“大放水”還沒結(jié)束,歐洲央行亦可能推后貨幣收緊的時(shí)間,全球性通脹還將持續(xù)。
全球的“放水”步伐與疫情息息相關(guān),目前來看,除中國外,多個(gè)國家的疫情仍然嚴(yán)峻,并且部分國家有上升勢頭。若全球疫情再次大爆發(fā),將可能打斷全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐,進(jìn)而強(qiáng)化全球央行繼續(xù)“放水”的預(yù)期,資本市場亦將因此受益。
反觀中國國內(nèi),基本恢復(fù)了正常的生活,工作、旅游、娛樂重回軌道,五一假期的大規(guī)模出行也沒有出現(xiàn)疫情爆發(fā)現(xiàn)象。又由于疫情的控制良好,中國的貨幣政策更早的收住腳步。
根據(jù)東北證券的測算數(shù)據(jù),從財(cái)政存款、貨幣政策工具到期、外匯占款、M0和庫存現(xiàn)金、銀行繳準(zhǔn)五個(gè)方面來看,5月預(yù)計(jì)新增財(cái)政存款1.2萬億元左右、M0及庫存現(xiàn)金減少1500億元、貨幣政策工具到期2300億元、銀行繳準(zhǔn)增加1880億元、外匯占款小幅波動(dòng),銀行間流動(dòng)性將減少1.4萬億元左右。
歷史上來看,全球性的放水并非罕見。但貨幣寬松總是會(huì)到盡頭,加息和縮表只會(huì)遲到不會(huì)缺席。很顯然,中國這次提早控制住“放水”步伐,是對未來危機(jī)的防范。
對于后市,需密切關(guān)注央行的貨幣政策工具使用情況,宏觀流動(dòng)性的收與放會(huì)影響市場情緒,在重新確認(rèn)方向前,大盤或保持弱勢震蕩的趨勢。在板塊方面,受全球性通脹推動(dòng),以及國外供給受阻,國內(nèi)資源品價(jià)格易漲難跌,鋼鐵、煤炭等上游板塊或仍將受市場關(guān)注。

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