資深學者：大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入金融領域的潛在風險與監(jiān)管

二是產(chǎn)品和業(yè)務邊界模糊。金融服務必須滿足特定資質(zhì)要求，堅持持牌經(jīng)營原則，嚴格準入和業(yè)務監(jiān)督管理。若大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大量開展金融業(yè)務，但卻宣稱自己是科技公司，不僅是逃避監(jiān)管，更容易無序擴張，造成風險隱患，不利于公平競爭，也不利于消費者保護。

此外，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往同時提供多種類金融產(chǎn)品和服務，這些金融產(chǎn)品和服務業(yè)務在傳統(tǒng)框架下往往邊界較為清晰，相互之間設有“防火墻”，監(jiān)管要求相對明確，但大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的介入和技術的運用相當程度上改變了一些金融產(chǎn)品和服務的結構、功能和性質(zhì)，造成這些產(chǎn)品和服務的邊界模糊、性質(zhì)易混淆，為監(jiān)管套利提供了可能。

三是信息技術可控性、穩(wěn)定性風險。大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)使用前沿信息技術往往給監(jiān)管機構風險識別、監(jiān)測與處置造成困難。首先，監(jiān)管機構難以識別高科技“黑箱”及其隱含的風險。例如，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡通常由多個節(jié)點共同維護，一旦技術問題或服務中斷導致交易失敗和經(jīng)濟損失，其責任主體難以確定。其次，監(jiān)測滯后將影響風險處置的及時性。金融數(shù)據(jù)通常面臨多系統(tǒng)、多環(huán)節(jié)留存，導致數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)追蹤難、控制難，數(shù)據(jù)確權與可信銷毀更加困難。即使隱私保護法律法規(guī)相對完善，這類活動依然難以被監(jiān)管機構有效監(jiān)測、及時預警，只有在信息泄漏導致網(wǎng)絡詐騙等違法行為發(fā)生后才做處置，對金融消費者財產(chǎn)安全造成嚴重負面影響。再次，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用數(shù)據(jù)驅(qū)動、平臺支撐、網(wǎng)絡協(xié)同的業(yè)務模式，增加了風險處置的困難。

四是數(shù)據(jù)泄露與侵權風險。大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務意味著消費者各種金融和非金融信息的集中采集和暴露。大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅掌握消費者的社交、購物、網(wǎng)頁瀏覽信息，而且還掌握其賬戶、支付、存取款、金融資產(chǎn)持有和交易信息，甚至還可通過面部識別、健康監(jiān)測等將這些信息與其生物信息緊密關聯(lián)。一旦保管不當或遭受網(wǎng)絡攻擊造成數(shù)據(jù)泄露，稍加分析便可獲得客戶精準畫像，導致大量客戶隱私泄露，進而造成重大財產(chǎn)損失和人身安全隱患。同時，大數(shù)據(jù)、人工智能等技術易導致“算法歧視”，嚴重損害特殊群體利益。相較于傳統(tǒng)歧視行為，算法歧視更難約束。尤其是當某一個大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擁有涉及數(shù)億消費者天量數(shù)據(jù)信息的情況下，即使從個體和逐筆看，其數(shù)據(jù)來源和使用均獲得了消費者授權，但從總體看，可能存在“合成的謬誤”，這些數(shù)據(jù)在總體上具有公共品性質(zhì)，其管理、運用并非單一消費者授權就能解決其合法性問題。

五是系統(tǒng)性風險。首先，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“大而不能倒”。螞蟻集團個人用戶超10億，機構用戶超8000萬家，數(shù)字支付交易規(guī)模118萬億元，其上市市值可能創(chuàng)歷史記錄。一旦出現(xiàn)風險暴露，將引發(fā)嚴重的風險傳染。其次，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)服務群體數(shù)量龐大，服務對象常常是傳統(tǒng)金融機構覆蓋不到的長尾人群。這類客戶通常缺乏較為專業(yè)的金融知識與投資決策能力，從眾心理嚴重，當市場出現(xiàn)大的波動或者市場狀況發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，容易出現(xiàn)群體非理性行為，長尾風險可能迅速擴散，形成系統(tǒng)性金融風險。最后，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集團內(nèi)跨行業(yè)、跨領域金融產(chǎn)品相互交錯，關聯(lián)性強，順周期性更顯著，其風險隱蔽性與破壞性會更嚴重。不僅如此，由于大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)絡覆蓋面寬，經(jīng)營模式、算法趨同，金融風險傳染將更為快速，可能在極短時間內(nèi)迅速演變?yōu)橄到y(tǒng)性風險。

第一，加強頂層設計，完善監(jiān)管制度體系。一是明確監(jiān)督管理原則，立足金融消費者保護、促進市場公平競爭、提高資源配置效率、維護金融市場健康發(fā)展、確保金融穩(wěn)定安全和更好服務實體經(jīng)濟為目的，建立健全有效監(jiān)管框架。二是完善相關技術和業(yè)務標準。發(fā)揮相關職能部門作用，制定區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術標準和風險規(guī)則，發(fā)揮標準規(guī)則、檢測認證作用，推動大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在技術及其業(yè)務運用上有序合規(guī)發(fā)展。三是加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，推動監(jiān)管機構之間的數(shù)據(jù)和信息共享機制建設，提高監(jiān)管政策在制定和執(zhí)行等各個層面的協(xié)調(diào)。四是加強行業(yè)自律，推行基礎設施建設、統(tǒng)計監(jiān)測、信息披露、標準規(guī)則、投資者保護等工作，引導從業(yè)機構合規(guī)審慎經(jīng)營。五是鼓勵競爭，維護公平市場環(huán)境。

第二，嚴格市場準入，全面推行功能監(jiān)管。堅持金融持牌經(jīng)營原則，嚴格做好市場準入管理。功能監(jiān)管采取穿透式監(jiān)管，根據(jù)金融科技業(yè)務特征，按照相關業(yè)務類別進行監(jiān)管，實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋，避免監(jiān)管空白。堅持監(jiān)管一致性原則，即在現(xiàn)有法律框架下，只要從事相同的金融業(yè)務，就要接受同樣的監(jiān)管，以維護公平競爭、防止監(jiān)管套利。通過立法、制定補充細則等手段，延伸和擴充現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)體系。無論是將大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)納入到已有的法律框架和監(jiān)管體系，還是根據(jù)需要完善相應的法律和監(jiān)管制度，都應遵循和堅持一致性原則，實行功能監(jiān)管。

第三，加強消費者權益保護，在平衡個人信息保護的基礎上，加強數(shù)據(jù)管理，防止數(shù)據(jù)壟斷。在不影響國家信息安全和用戶隱私保護的前提下，制定金融科技行業(yè)數(shù)據(jù)標準，推動數(shù)據(jù)標準的統(tǒng)一、提升數(shù)據(jù)的機器可讀性。加強消費者保護，完善個人數(shù)據(jù)采集、管理和使用的監(jiān)管規(guī)則。進一步明確大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所持有巨量消費者數(shù)據(jù)的法律屬性和財產(chǎn)權利邊界，確保數(shù)據(jù)生產(chǎn)要素公平合理優(yōu)化配置，防止數(shù)據(jù)壟斷并藉此獲得超額利潤。在嚴控數(shù)據(jù)濫用風險的同時，兼顧數(shù)據(jù)開放，推動數(shù)據(jù)共享，包括推動金融機構脫敏數(shù)據(jù)的共享，以及政府公共數(shù)據(jù)與私人部門數(shù)據(jù)間的共享。此外，在推動相關基礎設施建設時，充分考慮大數(shù)據(jù)及其處理要求，并作為金融業(yè)和金融科技的重要基礎設施予以規(guī)劃和發(fā)展。

第四，發(fā)展監(jiān)管科技，提升風險識別、防范與處置能力。監(jiān)管部門要大力發(fā)展監(jiān)管科技。如發(fā)展人工智能和機器學習來自動化處理金融數(shù)據(jù)，及時掌握金融運行情況；發(fā)展大數(shù)據(jù)和人工智能分析技術等，提升數(shù)據(jù)信息處理能力及風險識別能力；系統(tǒng)地構建基于互聯(lián)網(wǎng)技術特別是大數(shù)據(jù)和云計算技術為核心的數(shù)字化監(jiān)管體系，實現(xiàn)即時、動態(tài)監(jiān)管和全方位監(jiān)管。做好壓力測試和模擬操作，全面提升在線風險控制、處置和修復能力，即時控制網(wǎng)絡相關金融風險跨時、跨機構和跨區(qū)域傳染。

第五，強化宏觀審慎管理，防范系統(tǒng)性風險�？萍季揞^進入到金融科技領域并發(fā)展成為“大而不能倒”的系統(tǒng)重要性大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭，應明確其金融企業(yè)屬性，應將其納入金融控股公司監(jiān)管框架。一方面，來源于金融業(yè)務經(jīng)營收入超過一定比例的，對其整體按金融控股公司相關規(guī)則進行宏觀審慎管理，對所有金融業(yè)務進行嚴格穿透式監(jiān)管。另一方面，建立一套適用于監(jiān)管大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭的微觀和宏觀審慎監(jiān)管指標體系，在與當前對系統(tǒng)重要性金融機構的相應審慎監(jiān)管標準總體一致的前提下，強化對大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭的技術安全等其他附加監(jiān)管要求。