本周股市是震蕩極為強橫的一周，上證指數(shù)在創(chuàng)5年新高(3622點)之后，又被打下至3516點，創(chuàng)業(yè)板指上下振幅更逾200點。上周也是市場分歧最大、大咖們“掐”得最厲害的一周。有人放言：“A股畫風突變！”“白酒崩，軍工崩，坐在車上發(fā)酒瘋”。但也有人斷言：“抱團行情可能會繼續(xù)向‘極品公司’傾斜，市場可能會從二八分化發(fā)展到一九分化”。有人說是“改革牛”，又有人譏諷是胡亂“吹牛”。筆者認為，本周很可能是進入“業(yè)績?yōu)橥酢钡囊恢埽?/span>
這一周最引人注目的是白酒板塊跌，周跌幅達7.96%；銀行板塊漲，周漲幅為4.18%；重要原因就在于業(yè)績和估值。
截止周五，兩市已有23家公司發(fā)布業(yè)績快報，近900家公司發(fā)布業(yè)績預告，報喜和報憂基本對半開。從市場表現(xiàn)看，報喜的公司大多表現(xiàn)較好。如本周漲幅居前的個股中，南方軸承漲43.98%，業(yè)績預告盈利3.8-4.8億，增長800-1037%；美迪西漲30.65%，預告盈利1.23-1.33億，增長100%；愛施德漲27%，預告盈利6.8-7.5億，增長98-118%；賽意信息漲25.15%，預告盈利1.7-1.9億，增長156-186%；TCL漲24.77%，預告盈利42-44.6億，增長60-70%；德林海漲20.84%，預告盈利1.6-1.95億，增長59-94%等等。
相反，被稱為“小金龍魚”的大牛股道道全，本周大跌27.39%，股價已從去年8月的25元多跌至13元多，幾近腰斬，原來業(yè)績預告虧損4000-6000萬元，而該公司去年前三季還盈利9000多萬，第四季虧損的1.5億，主要是豆粕產(chǎn)品套期保值大虧所致。當然也有如宜賓紙業(yè)預告虧損，股價卻七八個連板，這種現(xiàn)象什么時候都有，有人喜歡玩火，就讓他玩吧！
那么所謂“機構(gòu)抱團股大面積熄火，低位股掀起漲停潮”，又是怎么回事呢？確實，本周滬指、深指、滬深300指數(shù)都是跌的，尤其是創(chuàng)業(yè)板指跌幅更達1.93%，但兩市個股漲跌比基本在6:4，而且小票多漲，大票多跌。在筆者看來，這里有兩個原因：一是去年以來小票大多跌跌不休，本周超跌反彈自有其合理性；而大票尤其是部分龍頭確實漲幅過高，需要修整一下。二是目前披露業(yè)績預告的多是中小企業(yè)(按規(guī)定中小板、創(chuàng)業(yè)板必須率先披露，主板沒有這個要求)，而中小盤中也確實有不少較優(yōu)秀的企業(yè)。但行業(yè)龍頭中，有不少個股周五已經(jīng)開始企穩(wěn)，如寧德、美的、�？�、邁瑞、隆基、三一等；還有不少跌幅收窄，如茅臺、五糧液、中免等。目前千億市值以上的個股共135只，周五有超過一半是漲的。
有人以滬深300指數(shù)的市盈率現(xiàn)在約為16.5倍，已在10年高點，而代表小盤股的中證1000市盈率約28倍，已處歷史低位，以此證明所謂的“藍籌股泡沫”。筆者想問一下，為什么代表行業(yè)龍頭的滬深300，其估值一定要低于小盤股，才算沒有泡沫呢？當然，不排除大票中確實有部分泡沫，而且滬深300因為有部分銀行、地產(chǎn)，且權重較高拉低了總體估值，但相比道指、納指20多倍的市盈率，基本上還是可以接受的。只要市場主流遵循的是業(yè)績?yōu)橥酰蔷褪墙】档�、可持續(xù)的。
