A股三大指數(shù)今日震蕩整理，最終集體小幅收漲。市場成交量萎縮，兩市合計成交9231億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，云游戲概念股大漲。北向資金今日凈賣出12.55億元。具體來看，滬指收盤上漲0.11%，收報3573.34點(diǎn)；深證成指上漲0.40%，收報15413.83點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.70%，收報3281.03點(diǎn)。
對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
天風(fēng)證券指出，慢牛的基調(diào)不變，機(jī)會還以大消費(fèi)、新能源、光伏為主。去年四季度基金新增倉位主要集中在大消費(fèi)這個方向。后續(xù)還會有強(qiáng)大的新基金資金源源不斷的進(jìn)場，但市場整體估值偏貴，所以機(jī)構(gòu)對核心資產(chǎn)和行業(yè)龍頭的持倉或更加集中。市場對于二月份行情預(yù)期較強(qiáng)，擇機(jī)關(guān)注周期，半導(dǎo)體和軍工。對于長趨勢較弱的板塊，看好其中相對低估值且短期景氣出現(xiàn)較強(qiáng)反轉(zhuǎn)的公司。經(jīng)濟(jì)壓力顯現(xiàn)的時間窗口，關(guān)注有色化工的相對低估值企業(yè)。
國海證券認(rèn)為，市場估值水位已經(jīng)不低，低風(fēng)險投資者可能在目前的市場上已經(jīng)找不到可以放心買入的標(biāo)的，但在內(nèi)外環(huán)境一致向好，情緒面的泡沫化收益也是值得期待的，建議投資者至少可以保留5成以上倉位，留一半清醒留一半醉。時間選擇上，不用太在意春節(jié)這個時間節(jié)點(diǎn)，該有的倉位繼續(xù)持有，尤其是基本面優(yōu)質(zhì)品種，珍惜龍頭公司股權(quán)，拿穩(wěn)拿住，不要做太多無謂的高拋低吸。
國盛證券表示，央行保持宏觀流動性合理充裕，從微觀流動性角度來看，爆款基金頻發(fā)，新基金建倉大約需要三個月，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股增量資金充裕，一段時間內(nèi)分化仍將持續(xù)。4月份前大概率為持倉安全期，圍繞核心資產(chǎn)耐心持股待漲，一季度末擇機(jī)切換二線藍(lán)籌以應(yīng)對可能的震蕩走勢。
民生證券提到，市場已進(jìn)入以風(fēng)險偏好對沖流動性收縮的行情第三階段。市場一輪行情大致可以分成三個階段，第一輪資金以左側(cè)價值投資為主，由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期處于底部，風(fēng)險偏好較低，無風(fēng)險利率下行，這一階段主要交易的是確定性較高的消費(fèi)股以帶動市場情緒；第二輪資金，此時無風(fēng)險利率見底，流動性維持寬松，但經(jīng)濟(jì)預(yù)期起來帶動風(fēng)險偏好明顯提高，此時交易的主要是和經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系較弱的科技成長股；第三輪資金，由于受緊縮預(yù)期影響，無風(fēng)險利率上行，但預(yù)期收益率難以明顯下降，此時，科技股、消費(fèi)股甚至周期成長股如果沒有出現(xiàn)明顯回調(diào)，繼續(xù)上漲的空間比較有限，資金會開始從抱團(tuán)向其他估值洼地流動。年初以來投資者對港股的熱議即是行情進(jìn)入第三階段的典型特征。
興業(yè)證券指出，兩會前是做多的時間窗口。從基本面角度來看，從宏觀到微觀，整體經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較好的韌性，需求端國內(nèi)外亦在積極改善。流動性則宏觀流動性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮；股市流動性在權(quán)益時代下的居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置仍在加速。行業(yè)配置角度來看，成長擴(kuò)散+復(fù)蘇主線(中上游周期品)是當(dāng)前配置的2條主線。1)風(fēng)險偏好提升+流動性寬松+政策催化+業(yè)績改善，四重利好疊加，成長股有望向其他方向擴(kuò)散。2)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+民主黨實(shí)現(xiàn)“blue sweep”，海外刺激預(yù)期提升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線，中上游周期品改善大趨勢。
安信證券表示，南下資金大舉流入港股反映的是內(nèi)地權(quán)益市場流動性的溢出和香港市場風(fēng)險偏好的改善。對港股來說，南下資金的大舉涌入重在補(bǔ)配港股核心資產(chǎn)，對這一過程持續(xù)的時間可能不會太長。而后續(xù)進(jìn)一步提升對港股的配置則需要A股的投資者對港股的交易規(guī)則、公司基本面、流動性情況有更多的了解和熟悉。對A股來說，南下資金屬于流動性的“溢出”而非“失血”，A股的后續(xù)行情更多的取決于自身流動性環(huán)境的變化，當(dāng)下充裕的流動性環(huán)境依然足以支持春季行情持續(xù)。行業(yè)關(guān)注醫(yī)藥、計算機(jī)、軍工、電子(面板)、光伏、汽車(包括新能源汽車)、小家電、化工、有色、機(jī)械等。
